Акциите на Shein потънаха при борсовия ѝ дебют

Акциите на Shein поевтиняха с 9% при дебюта си на борсата в Хонконг във вторник. Потъването на китайската фирма се случва след хладното посрещане на първичното публично предлагане, при което оценката на гиганта в бързата мода спадна до близо една четвърт от пиковата си стойност.

Компанията, чието седалище е в Сингапур, продаде около 280 млн. акции в рамките на първичното си публично предлагане, като набра около 13.60 млрд. хонконгски долара (1.74 млрд. долара), след като окончателната цена на предлагането беше определена на 48.56 хонконгски долара за акция – под максималната офертна цена 49.5 хонконгски долара.

IPO-то оценява Shein на около 26.5 млрд. долара спрямо оценката на частния пазар около 100 млрд. долара през 2022 г.

От гледна точка на търговията на дребно, Брайън Гилдънбърг, управляващ директор на Retail Cities, посочи променящата се конкурентна среда, пред която е изправена Shein.

Ако бях на мястото на Shein, това вероятно щеше да бъде най-голямото ми притеснение“, заяви Гилдънбърг пред CNBC.

Той посочи подхода на TikTok Shop „първо забавление, после търговия“, като отбеляза, че Shein и Temu са се възползвали от предимството да бъдат сред първите в „геймифицираното търсене на отстъпки“, но TikTok може да предложи на купувачите част от същите „тръпка, удоволствие и усещане за търсене на съкровища“.

Гилдънбърг заяви, че Shein и Temu „започват малко да изостават, особено спрямо TikTok“.

Брендън Ахърн, главен инвестиционен директор на KraneShares, заяви пред CNBC, че в краткосрочен план инвеститорите може да бъдат предпазливи по отношение на Shein, като част от тях вероятно ще предпочетат „да останат встрани“, докато не се появи повече яснота около резултатите на компанията за второто тримесечие и нейния баланс.

Ахърн посочи, че голяма част от растежа на Shein е бил движен от продажбите към потребители в САЩ и Европа, но промените в митата и на двата пазара са направили това по-трудно, като ръстът на приходите се забавя, а маржовете са под натиск.

Дебютът на Shein в Хонконг идва, след като предишните опити на компанията да излезе на борсата в Ню Йорк и Лондон не се осъществиха. Основаната в Китай компания, която премести централата си в Сингапур през 2022 г., първо подаде поверително документи за IPO в САЩ през 2023 г., преди да се насочи към Лондон, но Пекин не даде одобрение заради оповестяването на рискове, свързани с веригата ѝ на доставки в Китай, което на практика блокира листването.

Shein планира да използва 40% от постъпленията от IPO-то за подобряване на технологичните си възможности и още 40% за повишаване на разпознаваемостта на марката и укрепване на глобалното си присъствие, а останалите средства ще бъдат насочени към инициативи за корпоративна отговорност и общи корпоративни цели, става ясно от проспекта на компанията.

Shein отчете нетни приходи на стойност 41.8 млрд. долара през 2025 г. спрямо 38.7 млрд. долара година по-рано, показва проспектът.

През първото тримесечие на тази година китайската компания отчете приходи на стойност 9.05 млрд. долара и премина към нетна загуба за 99 млн. долара спрямо печалба година по-рано. Компанията обясни загубата основно със преоценки по справедлива стойност на конвертируемите си обратно изкупуеми привилегировани акции, според проспекта.