Nvidia отново разби всички прогнози през второто тримесечие

Nvidia отчете тримесечни приходи на стойност 96.2 млрд. долара в сряда, значително над очакваните от Уолстрийт 92.2 млрд. долара. Главният изпълнителен директор Дженсън Хуанг заяви, че изкуственият интелект е достигнал повратна точка и прогнозира приходи на стойност 108 млрд. долара за следващото тримесечие – отново над прогнозите, предава Euronews.

AI достигна своята повратна точка“, заяви Хуанг. „Той върши полезна работа. Неговите токени са продуктивни и печеливши. Сега изчислителната мощ се превръща в приходи, а търсенето се ускорява.“

Дните, в които Nvidia публикува тримесечните си резултати, имат необичайно голямо значение за най-скъпата компания в света.

С пазарна капитализация над 5 трлн. долара тя струва повече от брутния вътрешен продукт на Япония – четвъртата по големина икономика в света.

Акциите ѝ поевтиняха с 1.8% в следборсовата търговия, малко след публикуването на резултатите. Още по време на редовната сесия книжата приключиха с 1.6% понижение.

И все пак, всяко тримесечие се разиграва един странен ритуал: Nvidia надминава очакванията, но акциите ѝ въпреки това поевтиняват. Същото се случи и след по-добрите от прогнозите резултати за първото тримесечие тази година, когато книжата загубиха близо 5% през следващите дни.

Този модел създаде ситуация, при която компанията трябва значително да надмине и без това оптимистичния консенсус или да представи по-силна от очакваното прогноза, за да тласне цената на акциите нагоре.

В предпазарната търговия в четвъртък книжата все пак поскъпнаха – с близо 8%.

Проблемът с концентрацията

Основното притеснение около Nvidia не е дали компанията може да расте, а по-скоро за кого расте.

Тя все още получава по-голямата част от приходите си от Amazon, Google и Microsoft, като всяка от тях вече разработва собствени чипове, за да намали зависимостта си от Nvidia. Новите данни показват колко голяма остава тази зависимост.

Затова коментарите на главния изпълнителен директор Дженсън Хуанг за търсенето през 2027 г. имат по-голяма тежест от която и да е отделна цифра. Въпросът стана още по-остър след юли, когато пазарите се понижиха заради съмненията дали огромните инвестиции в AI някога ще донесат съразмерна възвръщаемост.

Отговорът на Nvidia е да помогне сама за финансирането на изграждането на тази инфраструктура. Само този месец компанията създаде капиталов пул на стойност 500 млрд. долара заедно с шест компании за управление на активи от Уолстрийт за проекти за центрове за данни, а отделно пое ангажимент за до 105 млрд. долара в подкрепа на център за данни на OpenAI в окръг Пайк, щата Охайо, с първоначален капацитет 4.25 гигавата и възможност за още 3.75 гигавата.

Пътят напред

Вашингтон забрани продажбите на предназначения специално за Китай чип H20 през април 2025 г., след което промени решението си, а оттогава Nvidia получи разрешение да доставя по-мощния чип H200 на одобрени китайски клиенти.

Появиха се информации за големи количества, предназначени за ByteDance и Tencent, въпреки че Пекин насърчава местните компании да ограничават покупките си и да дават приоритет на разработени в Китай алтернативи.

Настоящият растеж на Nvidia се движи от чиповете Blackwell – поколението процесори, които днес захранват повечето центрове за данни за AI. Техният наследник, известен като Vera Rubin, се очаква да започне да се доставя през втората половина на годината.

Nvidia има традиция да кръщава архитектурите на своите чипове на учени, а сред предишните поколения са Ampere, наречена на физика Андре-Мари Ампер; Hopper, на името на компютърния учен Грейс Хопър; и настоящият чип Blackwell, кръстен на математика Дейвид Блекуел.

Vera Rubin продължава тази традиция. Вера Рубин е американски астроном, чиито наблюдения върху начина, по който се въртят галактиките, предоставят едни от най-силните ранни доказателства за съществуването на тъмна материя – невидимата маса, за която се смята, че съставлява голяма част от Вселената. Тя почина през 2016 г. и широко се смята, че приживе незаслужено е останала без Нобелова награда.

Компанията посочва, че има натрупани поръчки на стойност около 1 трлн. долара за 2026 и 2027 г., макар че тази стойност идва от коментари на самата компания, а не от независимо проверени финансови данни.

Седмица, изпълнена с ключови събития

Данните от сряда не донесоха никакво успокоение по отношение на инфлацията.

Индексът на разходите за лично потребление – предпочитаният от Федералния резерв показател – се повиши с 0.2% през юли при очаквания за 0.1%, което остави годишния темп на ниво 3.7%, вместо да се понижи до прогнозираните 3.6%. Основната инфлация се задържа на 3.3% на годишна база – над целта на Федералния резерв за 2% за 65-и пореден месец.

Федералният комитет за операции на открития пазар запази лихвите в диапазона 3.50 – 3.75% през юли, като трима президенти на регионални банки на Федералния резерв гласуваха против и подкрепиха увеличение с четвърт процентен пункт.

В момента пазарите оценяват вероятността за повишение на лихвите през септември на около 40%.

Вниманието сега се насочва към Джаксън Хоул, където председателят на Федералния резерв Кевин Уорш ще произнесе основната си реч в петък сутринта – първата, откакто встъпи в длъжност през май, и само 19 дни преди следващото решение за лихвите. Изабел Шнабел от Европейската централна банка ще участва в дискусионен панел същия следобед.

Американските фондови пазари се движеха в тесни граници по време на спокойната сесия в сряда, след като данните показаха, че инфлацията през миналия месец е била малко по-висока от очакваното от икономистите.

S&P 500 се понижи с по-малко от 0.1% и остава близо до историческия връх, който достигна по-рано този месец. Dow Jones Industrial Average спадна с 0.2%, а Nasdaq Composite се понижи с 0.1%.

Доходността по американските държавни облигации се повиши леко след новите данни за инфлацията, като трейдърите все още до голяма степен залагат, че Федералният резерв ще повиши основната федерална лихва преди края на тази година.