SpaceX сътвори история с IPO-то си. Но има ли я още инерцията?

Инвеститорите в SpaceX преминаха от еуфория към видимо притеснение през първия месец, откакто компанията започна да се търгува на борсата в Ню Йорк. Когато акциите на компанията, съоснована и ръководена от Илон Мъск, за първи път станаха достъпни за индивидуални инвеститори на 12 юни, се наблюдаваше истинска инвестиционна треска, разказва BBC.

Въпреки че компанията беше определила цена на акциите 135 долара, стойността им моментално скочи до 150 долара, а в рамките на първия ден достигна 176 долара и в крайна сметка затвори на ниво 160.95 долара. Това направи първичното публично предлагане (IPO) на SpaceX най-голямото за всички времена. През следващата седмица акциите продължиха да се покачват, достигайки вътрешнодневен връх при 225 долара, надминавайки по пазарна капитализация Amazon и Microsoft.

С Илон Мъск всяка компания, до която той се докосне, предизвиква ентусиазъм“, каза Кийт Снайдър, анализатор в инвестиционната изследователска компания CFRA. „Но това беше и първият път, когато хората почувстваха, че могат да инвестират в нещо, представяно като проект в областта на изкуствения интелект“.

Уили Лий, инвеститор в Neosteller – компания, която улеснява индивидуалните инвеститори да влагат средства в частни дружества – също се съгласи, че вълнението около IPO-то е било силно свързано с изкуствения интелект.

Всички възприемаха SpaceX като история, свързана с изкуствения интелект“, коментира той.

По-рано тази година ракетната компания на Мъск придоби стартъпа му за изкуствен интелект xAI, преименуван наскоро на SpaceXAI, най-известен с противоречивия чатбот Grok, като същевременно започна да отдава под наем капацитет от своите центрове за данни на други технологични компании.

Основният бизнес на компанията е производството и изстрелването на ракети, както и на телекомуникационни сателити. Когато Starlink обяви, че намалява цените в района на Мемфис, щата Тенеси, на фона на местни опасения относно мащабен проект за център за данни, акциите на SpaceX спаднаха с 8% в същия ден.

С изясняването на реалния начин, по който SpaceX в момента генерира приходи, акциите на компанията започнаха да поевтиняват. Дори на фона на няколко бурни седмици за технологичните акции, SpaceX понесе „особено силен“ удар.

Например, когато компанията беше включена в индекса Nasdaq-100 на 7 юли, индексът затвори с 1.7% спад, докато акциите на SpaceX се понижиха с 4.4%. По-ранното включване в индекса FTSE Russell беше дало лек тласък на цената на акциите. SpaceX не отговори на BBC на запитване за коментар.

В края на първия месец от търговията, акциите на SpaceX се търгуват около 145 долара за брой – приблизително с 18% под най-високата им стойност в първия ден и с 35% под достигнатия досега връх.

„Определено са на загуба“

Такъв спад в цената означава, че индивидуалните инвеститори, които са закупили акции на SpaceX през първите пет дни от търговията, вероятно са изправени пред потенциална загуба от инвестицията си.

Ако сте купили още при първото движение на цената, определено сте на загуба“, заяви Снайдър, като добави: „Започна да прилича много на мемe акция“.

Той посочва примерите с GameStop и Wendy’s, при които индивидуални инвеститори повишават цената на акциите главно чрез ентусиазирани онлайн дискусии.

Снайдър очаква книжата на SpaceX да поевтинеят още – до около 115 долара за акция, като се основава на представянето на бизнеса на компанията. При тази цена оценката на компанията би била около 1.5 трилиона долара.

Меме акции се наричат тези, които стават изключително популярни сред индивидуалните инвеститори чрез социалните мрежи, като цените им са силно променливи и често зависят от интернет тенденциите, а не от реалните финансови резултати на фирмата.

Самюел Кер, който ръководи анализа на капиталовите пазари за акции в Mergermarket, отбеляза, че досегашните колебания в цената са оказали различно влияние върху различните инвеститори.

„Ако сте IPO инвеститор, сте добре“, каза Кер, имайки предвид групите инвеститори, които или са успели да закупят акции на SpaceX на предложената от компанията първоначална цена за листване от 135 долара, или са били вътрешни лица с дялово участие в компанията преди IPO-то.

Ако сте купили акции през първите няколко дни, в момента вероятно не сте особено доволни“, добави Кер.

Въпреки това Мъск изразява силен ентусиазъм относно бизнес перспективите пред SpaceX. След като публичното листване на компанията го направи първия в света трилионер, той заяви, че компанията му ще достигне годишни приходи от 1 трилион долара до 2030 г. Също така показа, че е готов и желае да използва акциите на SpaceX и тяхната волатилност като разплащателно средство.

Когато цената на книжата скочи на 16 юни, от компанията обявиха, че придобиват Anysphere – разработчикът на популярния AI асистент за програмиране Cursor – чрез сделка изцяло с размяна на акции на стойност 60 млрд. долара. По този начин Мъск на практика придобива Cursor безплатно, предвид значителното поскъпване на акциите на SpaceX точно в този момент.

Това показа ниво на пазарна изтънченост, каквото почти никой друг емитент не е демонстрирал“, каза Кер относно придобиването на Cursor.

Оттогава акциите на SpaceX постепенно се понижиха.

Всички погледи са насочени към финансовите резултати

Morgan Stanley, която беше водеща банка при IPO-то на SpaceX, изглежда е на мнение, че спадът ще бъде само временен. Миналата седмица нейните финансови анализатори започнаха да разглеждат компанията и определиха целева цена на акцията 300 долара – 33% над най-високата стойност, достигната при търговията досега.

В момента SpaceX работи на загуба, а през миналата година е реализирала приходи за 18 млрд. долара, според финансовите разкрития, изисквани при публичното ѝ предлагане. Прогнозираните от Мъск приходи за 1 трилион долара са приблизително 55 пъти по-големи от тази сума.

Сега нараства очакването около първия публичен финансов отчет. SpaceX все още не е обявила дата за публикуването му, но анализатори предполагат, че това ще се случи в началото на август. Финансовият отчет на компанията вероятно ще съвпадне с края на така наречения „lock-up“ период – времето, през което служителите на SpaceX, на които е било забранено да продават акциите, получени като част от възнаграждението им, ще получат възможност да ги пуснат на свободния пазар.

Повече акции, предлагани за продажба, както и потенциално по-подробното обяснение на бизнеса на SpaceX и бъдещия ѝ растеж, могат да доведат до допълнителни значителни колебания в цената.

Ако SpaceX успее да направи всичко, което казва, че ще направи, тогава да – инвеститорите държат в ръцете си най-ценната компания, съществувала някога“, каза Кер. „Но има още много работа, за да стигне дотам.“

По темата работи София Грозданова.