Преди мисията на Тройката в Гърция няма да има спокойствие на пазарите

Господин Пенев, гръцката "драма" изглежда се размина. Очаквате ли трайно успокоение на пазарите след изборите?

Гръцката драма се разминава вече 5-6 пъти, може би. След формирането на правителство в Гърция предстои връщане на т. нар. „Света Троица“ от преговарящите – Европейската комисия, Европейската централна банка и Международния валутен фонд (МВФ), за евентуално предоговаряне на условия. Докато всичко това не премине, надявам се успешно, спокойствие няма да има.

Това, че кризата в Гърция сякаш се успокоява може ли да донесе ползи за предстоящото емитиране на български държавен дълг?

Спокойствието, трайно или привидно, идва в прекрасен момент за нас. Вече е обявен графикът за роудшоуто за представяне на планираната ни глобална емисия пред инвеститори. Надявам се на успешно предлагане, за каквото има предпоставки, и се надявам господата Симеон Дянков и Калин Христов да успеят да убедят инвеститорите, че има реални причини рейтингът ни да бъде повишен по време на глобалната финансова криза. Това от своя страна, разбира се, може да доведе до интерес към местния дългов и капиталов пазар.

Очаквате ли български компании да предприемат експанзия към Гърция заради затрудненията на много сектори там?

Това, за което се говори напоследък, е преместване на гръцки компании в нашата страна. За съжаление, българските компании изпитват сериозни трудности – виждаме, че нашата икономика по една или друга причина крета. А понякога законодателите дори откровено пречат на компаниите да правят бизнес. Например, както се случи с приетия Закон за тютюна, който забранява производството на филтри с гилзи поради не добре аргументирани, дори грешни мотиви, според мен.

Освен всичко друго в Гърция тепърва започва период на криза и стегнати колани, а ако правителството там реши да продължи политиката на икономии, то такива тепърва ще предстоят. Това не вещае добра среда за правене на бизнес в Гърция поне за 2-3 години напред, а цените на активи като недвижими имоти тепърва ще падат. Да видим САЩ: 5 години след спукването на жилищния балон още има спадове на цените на имоти, въпреки че Федералния резерв реагира относително бързо със спасителните мерки, за разлика от тежката европейска бюрократична машина.

Ако трябва да се върнем към българския пазар, и без криза борсата тук не мърда. Чаканите "остатъци" от ЕРП така и не се появяват. Без тях какво би привлякло нови пари на БФБ?

Въпреки трудностите на нашия пазар има добри работещи компании, макар и малко. Проблемът се корени малко по-дълбоко. Липсата на инвеститорски интерес идва по няколко канала, като мерките които трябва да се вземат  на първо място са на ниво държава. Правителството трябва да подобри имиджа на страната, да промотира секторите в които сме силни; да популяризира ниските данъци тук. На второ място, има аномалия в банковите лихви.

Трудно решение е един човек да замени 5-6-7% лихва върху парите си плюс държавна гаранция върху депозита, с инвестиция в акция, където разликата между цена купува и цена продава е 5%. Дори самото влизане в позиция на този нисколиквиден пазар веднага изтрива от инвестицията стойност без движение на цената. В този ред на мисли бих искал да приветствам усилията на ръководството на БФБ да направят пазара видим, да го изчисти като структура и инфраструктура, и в крайна сметка да го направи интересен за влизане на голям световен борсов оператор.

Управлявате фондове в едно от големите УД, планирате ли конкретно нов подход за привличане на малки клиенти към капиталовия пазар?

Елана Фонд Мениджмънт действително е една от първите компании на пазара, която създава и управлява фондове и с опита си знаем, че за инвеститорите най-важните неща са доверие и резултат. Те се привличат с дългосрочна стратегия, не с краткосрочни действия.

Какво ще е лятото за европейските пазари?

Определено волатилно!