GameStop предлага да купи eBay за 56 млрд. долара

Американският търговец на видеоигри GameStop обяви, че е отправил непоискана, необвързваща оферта за придобиване на eBay на цена 125 долара за акция. Така предложението, комбинация от пари и акции, оценява платформата за електронна търговия на приблизително 55.5 млрд. долара, пише CNBC.

Офертата, разделена поравно между кеш и обикновени акции на GameStop, представлява 20% премия спрямо цената на затваряне на eBay в петък (104.07 долара) и 46% премия спрямо цената на затваряне на 4 февруари – когато търговецът на игри е започнал да придобива дял в компанията, посочва GameStop в изявлението си.

Акциите на eBay скочиха с 13.4% в извънборсовата търговия до около 118 долара – значително под предложението от 125 долара на GameStop, което подсказва, че инвеститорите са скептични относно финализирането на сделката.

GameStop, която се превърна в т.нар. „меме акция“ по време на ритейл еуфорията през 2021 г., довела до рязък скок в цената ѝ, поскъпна с около 4% до 27.6 долара за акция.

Съобщението идва, след като главният изпълнителен директор на GameStop, Райън Коен, заяви пред The Wall Street Journal, че вижда вариант eBay да се превърне в много по-сериозен конкурент на Amazon.

eBay трябва да струва – и ще струва – много повече пари“, каза Коен. „Мисля да превърна eBay в нещо, което струва стотици милиарди долари.“

GameStop притежава приблизително 5% в eBay и е осигурила писмо за ангажимент от TD Bank за до 20 млрд. долара дългово финансиране, за да направи сделката възможна, според изявлението. Останалата част от сделката ще бъде финансирана от наличните около 9.4 млрд. долара в кеш.

Предложението подлежи на одобрение от Борда на директорите на eBay, както и регулаторите и акционерите на двете компании. eBay не е отговорила незабавно на запитване за коментар от CNBC.

Смела оферта

И двете компании се борят да се адаптират към променящите се потребителски предпочитания, като остава неясно дали Бордът на eBay ще приеме GameStop – чиято пазарна капитализация преди новината е около 11 млрд. долара.

Според данни на LSEG към петък, GameStop е имала пазарна стойност 12 млрд. долара, докато eBay е значително по-голяма – около 46 млрд. долара, което поставя въпроси относно осъществимостта на офертата.

Коен е заявил пред изданието, че е готов да отправи предложението директно към акционерите чрез борба за пълномощия, ако се наложи. Ако сделката бъде финализирана, се очаква той да заеме поста главен изпълнителен директор на обединената компания, според изявлението на GameStop.

Коен за първи път загатна през януари за планове да придобие публична потребителска компания, по-голяма от GameStop, като тогава заяви пред CNBC, че сделката ще бъде „трансформационна“ и „невиждана досега в историята на капиталовите пазари“.

Ще бъде наистина голямо. Наистина голямо. Много, много, много голямо“, каза той за размера на придобиването.

Канадският предприемач изгради репутацията си като основа Chewy – онлайн търговец на продукти за домашни любимци, който беше продаден на PetSmart за 3.35 млрд. долара през 2017 г. По-късно той придоби култов статут, след като натрупа голям дял в GameStop и в края на 2020 г. критикува компанията, че се движи твърде бавно към електронната търговия, като твърдеше, че търговецът на видеоигри може да се преориентира и да бъде „Amazon на гейминг индустрията“.

Той се присъедини към Борда на GameStop през януари 2021 г., точно когато дребни инвеститори от форума Reddit WallStreetBets подкрепиха акциите, изстрелвайки ги с 1500% нагоре за две седмици – в един от най-хаотичните епизоди в съвременните пазари.

Коен пое поста главен изпълнителен директор през септември 2023 г., насочвайки компанията обратно към печалба чрез агресивни съкращения на разходите и затваряне на стотици магазини.

В офертата си GameStop заявява, че ще намали годишните разходи с 2 млрд. долара в рамките на една година, като се прицели в раздутия бюджет на eBay за продажби и маркетинг, който възлиза на 2.4 млрд. долара през фискалната 2025 г., докато ръстът на нетните активни купувачи остава под 0.75%.

По-големите разходи не водят до повече потребители на платформа с почти универсална разпознаваемост на марката“, се казва в изявлението.

Компанията прогнозира, че само намаляването на разходите ще повиши печалбата на акция на eBay, измерена по стандартните американски счетоводни правила, до 7.79 долара от 4.26 долара още през първата година.

GameStop също така предлага своите приблизително 1600 физически магазина в САЩ като инфраструктура за платформата на eBay – мрежа за удостоверяване, приемане на стоки, изпълнение на поръчки и възможности за търговия на живо.

Пакетът за възнаграждение на Коен, актуализиран в началото на годината, също му дава допълнителен стимул да увеличи пазарната стойност и рентабилността на компанията.

През януари GameStop очерта компенсационен пакет за Коен, включващ опции за акции, обвързани с показатели за представяне, включително пазарна капитализация и печалба. Според структурата, опциите могат да струват над 35 млрд. долара, ако компанията достигне оценка 100 млрд. долара и изпълни целите за печалба.

Междувременно eBay от години губи позиции спрямо Amazon и новото поколение специализирани платформи за продажба на употребявани стоки. След като достигна пик от 100 млрд. долара брутен обем на стоките през 2020 г., показателят спадна до 79.6 млрд. долара през 2025 г., тъй като платформата среща трудности да задържи купувачите.