„Разрушено търсене“: Среброто може да падне още след последния срив

Главоломното рали на среброто през 2025 г. създаде предпоставки за „разрушаване на търсенето“ сред купувачите на благородния метал, смятат анализатори, според които цените могат да паднат още повече спрямо върховете от миналата година.

Широкият спектър от индустриални приложения на метала означава, че той е по-чувствителен от златото към икономическия цикъл, тъй като е ключов компонент в различни продукти – от компютри и мобилни телефони до соларни панели и автомобили.

Поскъпването на среброто с около 140% през миналата година започва да отказва купувачите в различни индустрии, а високите ценови нива вече оказват натиск върху търсенето, посочва UBS в анализ, публикуван на 22 май.

„Свиването на търсенето вероятно ще продължи, докато цените останат на сегашните нива“, пишат анализаторите.

За разлика от златото, което се ползва от силно търсене от страна на централните банки, среброто няма подобна стратегическа опора и отсъства от резервите на официалния сектор. В резултат на това то е по-уязвимо към промени при частните инвестиции и индустриалното търсене и вероятно ще изостава спрямо златото.“

Според UBS, настоящата инвестиционна теза не предлага достатъчна компенсация за свързаната с актива волатилност и затова позицията остава „непривлекателна“ за инвеститорите.

Забележителното поскъпване на среброто достигна връх на 28 януари тази година, когато цената премина границата от 120 долара за унция, преди да последва драматичен срив от почти 30% само за един ден.

Оттогава металът възстанови част от загубите, след като на 20 март достигна дъно за 2026 г. от 67.60 долара, но остава значително под нивата отпреди войната с Иран.

Както спот цената, така и фючърсите върху среброто поскъпнаха този месец и на 14 май се търгуваха около 87 долара за тройунция, преди нова вълна от разпродажби да доведе до консолидация в диапазона 75 – 78 долара през последните две седмици.

В четвъртък спот цената на среброто се понижи с 3.7% до около 72.13 долара за тройунция, докато най-близките по падеж американски фючърси върху среброто също загубиха 3.7% и затвориха на 72.16 долара.

Анализаторите от HSBC обаче смятат, че металът е „фундаментално надценен“ и може да започне да се движи различно от златото.

Според нас потенциалът за нов ръст е ограничен, тъй като среброто остава надценено“, пишат те в анализ, публикуван в четвъртък.

„Цените на златото вероятно ще продължат да оказват влияние, но смятаме, че съотношението злато/сребро вероятно ще се разшири, което ще позволи на среброто да поевтинее дори при ново рали на златото.“

Анализаторите на Macquarie също виждат ограничени възможности за възстановяване на цените на среброто.

Според стратезите на банката, Федералният резерв ще повиши лихвените проценти през първата половина на 2027 г., което ще засили натиска върху цените на благородните метали.

Макар да очакваме средните цени на среброто да останат около настоящите нива до края на годината, волатилността ще се запази, докато ситуацията в Близкия изток не бъде разрешена, като съществува значителен риск от спад при допълнително влошаване на макроикономическата обстановка“, пишат анализаторите на Macquarie в анализ, публикуван на 21 май.