Златото може да е не топ инвестиция: Кои са алтернативите?

Благородните метали отбелязват впечатляващ ценови ръст тази година и възвръщаемост от по над 20%, като продължават да се утвърждават като алтернативен клас активи убежища, пише CNBC.

Златото наскоро достигна нов исторически връх, докато във вторник среброто записа най-високата си стойност от 2012 г. насам. От началото на годината платината е с над 35% по-скъпа. Това представяне на благородните метали надмина по доходност традиционните активи, считани за сигурно убежище - като щатския долара и държавните облигации.

Съчетание от фактори

Ситуацията е резултат от съчетание между няколко фактора - търсенето на сигурни активи и нарастващите притеснения относно дефицита на САЩ, както и тенденцията към „дедоларизация“ от страна на чуждестранни централни банки, на фона на политически промени след избирането на президента Доналд Тръмп и глобално пренареждане на интересите.

Златото е поскъпнало с около 27% през 2025 г., „а в същото време американските държавни облигации буквално се лутат, без да осигуряват същата степен на защита, каквато традиционно са давали заедно с долара “, коментира главният изпълнителен директор на Sprott Asset Management Джон Чиампаля пред телевизията.

Движението на златото има нетрадиционен характер и започва да прилича на това на „цифровото злато“ – т.е. биткойн – като благородният метал поскъпва паралелно с криптовалутата. "Ако това е така, то златото има още какво да наваксва спрямо новия си съперник", казва Ян Ван Ек, изпълнителен директор на компанията за борсово търгувани фондове и взаимни фондове VanEck.

По думите му 37 млн. американци имат експозиции към златото, а към биткойн - 50 млн. души. „Това има логика, защото хората ги разглеждат като средство за съхранение на стойност. И през последните няколко години по-голямата част от ръста на стойността отиде в биткойна“, допълни Ван Ек.

Продължаваща инерция

Миналата година беше наистина необичайна – златото поскъпна с над 25%. А към момента за тази година вече сме достигнали тази граница“, каза Чиампаля.

Като една от причините за продължаващата инерция в поскъпването на метала, той посочи факта, че голяма част от покупките на злато идват от чуждестранни централни банки, които се диверсифицират и се отдалечават от свързани с американското правителство активи, които дълго време са били считани за „сигурно убежище“.

Хората започват да пренасочват част от активите си към злато, но все още става въпрос за много малка част от населението“, каза експертът.

От началото на годината двата най-големи борсово търгувани фонда (ETF), инвестиращи в злато — SPDR Gold Shares и iShares Gold Trust, са привлекли над 11 млрд. долара, по данни на ETFAction.com.

Следващи движения

Но според Чиампаля инвеститорите трябва да обърнат също толкова внимание – а може би и повече – на среброто и платината, тъй като той смята, че именно там може да се случат следващите по-значителни движения в рамките на бума при благородните метали.

През тази седмица цените на златото и акциите на златодобивни компании се понижиха, докато останалите благородни метали продължиха да поскъпват. Въпреки че платината вече има впечатляващи резултати през годината, той я нарече – заедно със среброто – "настигащи" активи, които все още имат голям потенциал за ръст.

И при двата метала те са тепърва на стартовата линия. Само помислете за цената на среброто, което беше $50 за унция при историческия си връх през 2011 г., а сега все още е доста далеч от този максимум", каза експертът.

Според него скорошното разминаване между цените на златото и среброто е още една причина инвеститорите да обмислят относителната възможност, която предлага среброто.

Един от често използваните показатели за сравнение е съотношението между цената на една унция злато и една унция сребро, което наскоро достигна стойности до 100 към 1. В последните дни съотношението леко се понижи, но все още е далеч от дългосрочната си средна стойност от 60 към 1.

Това разминаване ще съществува винаги, казва той, тъй като среброто не се съхранява от централните банки в същата степен като златото и има „хибридно“ приложение — не само като инвестиционен актив, но и в индустрията. Последните години индустриалното търсене беше под натиск заради търговските войни и митата.

Важна роля

Среброто има изключително важна роля благодарение на високата си проводимост и многобройните приложения в електрониката, възобновяемата енергия (например соларни панели) и медицинското оборудване.

Най-големият двигател на търсенето на сребро през последните години е изграждането на нови соларни мощности. Дори при евентуално отдръпване на американския пазар, Китай остава водещият фактор, особено заради употребата на сребро в соларните панели. „Смятаме, че около 20% от глобалните доставки на сребро вече са пренасочени за такива цели, а Китай е изключително фокусиран върху всички форми на енергия“, обяснява Чиампаля.

Той уточнява, че в един „възходящ пазар за благородни метали“, златото винаги ще бъде първият актив, към който се насочват инвеститорите при финансови страхове, но среброто може „буквално да го изпревари със замах“ – сценарий, който той счита за напълно възможен през останалата част от годината.

Среброто започва да показва много по-добра техническа сила, а в пазара се усещат признаци на недостиг – нещо, което може да предизвика верижна реакция и инвеститорите най-сетне да започнат да влагат капитал в сектора“, казва той. „Виждаме положителни потоци към повечето ETF-и, инвестиращи в сребро – нещо, което доскоро липсваше.“

Що се отнася до платината, Чиампаля коментира, че тя се е намирала в подобна ценова динамика като среброто — въпреки силното си представяне тази година, металът е бил „много подценен дълго време“, но през последните няколко месеца „най-после проби нагоре“.

Постоянният дефицит в предлагането – подобно на среброто – е една от причините платината отново да привлече вниманието на инвеститорите, особено когато цената на златото се повиши значително в рамките на няколко години. Когато цената на златото стане прекалено висока и пазарът забележи признаци на "златна треска" в страни като Китай, където потребителите традиционно купуват големи количества златни бижута, започва процес на заместване – хората започват да купуват платинени бижута. Според Чиампаля, структурният дефицит на пазара, в съчетание с ръста в търсенето, е довел до рязкото покачване на цената на платината за кратко време.