Ивайло Пенев: Диверсификация е златното правило при инвестициите

Директните вложения във финансови инструменти, свързани с акции или суровини, са най-рисковите варианти

Татяна Явашева Автор: Татяна Явашева

- Господин Пенев, каква е глобалната ситуация за инвеститорите през тази година?

- Годината започна с оптимистични очаквания от инвеститорите по целия свят, но те бяха по-умерени, отколкото за предходната. Събитията до момента са в унисон с това – спадове и възходи се редуват, и това, което вероятно ще доминира, е волатилност (изменчивост на цената) на международните пазари. Причините за положителните настроения се крият в по-добрите перспективи за растеж в развитите страни, както и поради факта, че паричните политики са силно стимулиращи почти навсякъде по света. От другата страна на везните стоят опасенията, че оттеглянето на монетарните стимули ще доведе до пречупване на крехкото икономическо възстановяване. Тези аргументи обаче са по-скоро пресилени, защото макар и в САЩ постепенно да се намаляват директните покупки на дългови книжа, това става с бебешки стъпки и дори след тях има предвиден ангажимент за нулеви лихви за дълъг период от време. В същото време в Европа и Япония се обмислят различни нови парични инжекции от централните банки, което дава основа за нови спекулативни ръстове на финансовите пазари.

- Какво се очертава на родна земя?

- В България оптимизмът на фондовия пазар расте не с дни, а с часове. Определено има стабилни потоци на средства към борсата, а в същото време спестяванията на населението продължават да растат, като по последни данни са малко под 40 млрд. лв. Оказва се, че в банките се намират около 50% от БВП на страната и очевидно функцията им на свързващо звено между спестявания и инвестиции в икономиката не работи, както е видно от статистиката за кредитирането. Разбира се, че няма как затруднените от междуфирмена задлъжнялост бизнеси да работят и да генерират работни места и приходи. Въпреки това тези депозити вече носят все по-ниски облаги и затова рано или късно ще започнат да излизат от банките с по-агресивни темпове отсега. Процесът вече е започнал, но е в ранен стадий. Това ще доведе до отложеното потребление на стоки и услуги, до финансови инвестиции, а също и до интерес към недвижими имоти след няколко години спад на цените. Както обикновено, борсовите пазари изпреварват движението на реалната икономика и затова видяхме хубави ръстове на Българска фондова борса. Тя завърши 2013 г. като първенец в региона и на предни места в сравнение със световните борси. От началото на 2014 г.  за два месеца основният български индекс регистрира покачване от 20%. Оттук нататък очакваме българските публични компании да защитят по-високите си оценки, като качествените бизнеси с подобряващи се резултати ще продължат да водят покачването на родния фондов пазар. 

 

Повече четете в брой 36 на сп. "Икономика"

Коментари: 0