Действията на Bank of Japan са рискован експеримент

Според някои пазарни анализатори, японската икономика залага бъдещето си на рискован експеримент, чрез удвояване на размера на паричното стимулиране на икономиката. Опасенията на анализаторите са, че този експеримент най-вероятно няма да завърши добре.

Японската централна банка (Bank of Japan) обяви в четвъртък, че ще увеличи размера на паричното стимулиране на икономиката си с около 140 трилиона йени, или 1.46 трилиона долара, до края на 2014 г., което е удвояване на предвидените средства. Според пазарни наблюдатели това решение има за цел да изпрати сигнал, че новият ръководител на ЯЦБ, Харухико Курода, ще направи всичко възможно за постигане на целта си за нарастване на инфлацията в Япония на 2% до края на 2014 г.

Проблемът според анализаторите е, че Японската централна банка ще започне  закупуване на активи в размер на около 75% от размера на активите, които закупува Федералния резерв на САЩ, при положение, че размера на японската икономика  е една трета от размера на икономиката на САЩ. Това неминуемо ще създаде необходимост от покачване на лихвените проценти с цел компенсиране на бюджетния дефицит, а по-високите лихвени проценти ще засегнат силно реалната икономика.

Ръководителите на ЯЦБ се надяват, че техните действия ще доведат до девалвиране на японската валута, с цел износа на страната да стане по- конкурентен, опитвайки се да задържат основния лихвен процент на рекордно ниски нива. Според пазарни анализатори, това представлява една "нирвана", която централните банки очакват да продължи вечно, но според основните макроикономически закономерности, при продължаващи незадоволителни резултати в реалната икономика, най-вероятно контролът върху лихвените проценти ще бъде загубен. Някои пазарни наблюдатели считат, че досега предприетите мерки в САЩ не дават нужните резултати за драстично намаляване на безработицата и възстановяване на реалната икономика. В момента имаме изкуствено напомпване на фондовия пазар в САЩ, което ако не бъде подкрепено с ръст на реалната икономика ще има катастрофални последици. Поемането на Япония по пътя на САЩ крие същите рискове за реалния сектор.

Някои от водещите фигури във ФЕД вече изразиха мнение, че програмата на САЩ за закупуване на активи е достигнала необратима точка и ФЕД вече нямат друг избор освен да продължават с програмата, надявайки се, че ще спечелят необходимото време за решаването на структурните проблеми в реалната икономика, които са основната причина за слабо намаляващата безработица в САЩ. Въпросът е, дали времето което ще си купят ФЕД ще е достатъчно преди балонът от изкуственото напомпване на икономиката да се спука.

Пазарните анализатори съветват инвеститори да закрият всичките си депозити в йени, тъй като йената най-вероятно ще загуби голяма част от покупателна си сила. От друга страна инвеститорите трябва да се насочат към инвестиционни заеми в йени и инвестирането на средствата в трети страни, които са финансово стабилни.

Отдел "Анализи валутни пазари", ФК "Логос-ТМ" АД