Еврото и стерлингът напредват, доларът и йената са нежелани

Еврото и днес е купувано и удари нов 5-годишен връх срещу йената, както и 6-седмичен връх срещу долара при намаляващите очаквания за допълнителни стимули от Европейската централна банка. Членът на управителния й съвет Ивес Мерк омаловажи в понеделник вероятността да последват примера на американските и японските си колеги купувайки активи, допълвайки че подобни действия представляват огромно предизвикателство.

В действителност счетоводния баланс на ЕЦБ се свива през последната година, докато финансовата система в еврозоната се стабилизира. Точно обратното е при Фед и ЯЦБ, които продължават да печатат пари посредством покупки на активи. Това осигурява базова подкрепа за единната валута, каквато е и излишъка по текущата сметка на еврозоната, въпреки бавния икономически растеж на Стария континент.

Еврото удари 142.20 йени, което е най-висока стойност след октомври 2008 година. Срещу долара се котира на 1.3755 и приближава 2-годишния връх на 1.3833, който достигна в края на месец октомври. Еврото набра скорост през миналата седмица, когато ЕЦБ се въздържа от нови действия след изненадващото намаление на лихвите през ноември и заяви, че все още не е измислила подробен план за действия и инструментите които ще бъдат използвани.

В същото време сред инвеститорите има широк консенсус, че Федералния резерв скоро ще намали програмата си за покупки на облигации, тъй като икономиката продължава да се подобрява. Председателят на подразделението в Далас Ричард Фишер заяви, че финансовите пазари са вече в по-добра позиция да приемат редукция на стимулите. По-изненадващи бяха коментарите на колегата му от Сент Луис Джеймс Булард, който изрази мнение, че Фед може да направи малка редукция на покупките този месец в отговор на сигналите за подобрение на трудовия пазар. Редовното заседание на Фед е през следващата седмица.

Икономистите са на мнение, че редукцията на програмата на Фед ще започне през месец март, но някои не отхвърлят и идеята това да стане през декември или януари. Дилъри коментират, че пазара в голяма степен е калкулирал риска Фед да намали стимулите скоро и това може би обяснява защо долара не расте през последните дни. Все пак срещу йената той е стабилен на 103.36 и е близо до 5-годишния връх от месец май на 103.74.

Японската валута продължава да бъде предпочитана за финансиране на покупки благодарение на ултра благосклонната монетарна политика на ЯЦБ и очакванията за нови облекчения през следващата година, когато се задейства увеличение на данъците. Риск за продаващите йени представлява спадналата подкрепа за министър-председателя на Япония Шинзо Абе, след като прокара тайно през парламента проектозакон, който според критиците може да възпрепятства медиите и да позволи на официалните лица да прикриват грешни действия. Имайки предвид, че инвеститорите разпродадоха йената и накупиха японски акции единствено заради надеждите за Абеномика, съществува риск за обръщане на тези позиции ако Абе загуби популярност.

Стерлингът се открои на пазарите, удряйки 2-годишен връх срещу долара и 5-годишен връх срещу йената, благодарение на подобряващите се перспективи пред английската икономика. Председателят на Английската централна банка Марк Карни заяви в понеделник, че икономическото възстановяване е на път да достигне точка при която само да се поддържа. Той все пак допълни, че монетарната политика трябва да остане доста благосклонна за известно време, но купуващите паунда не обърнаха внимание на тези думи. Той скочи на 1.6468 срещу долара, преминавайки през 2-годишния връх от миналата седмица на 1.6443. Стерлингът през нощта удари и нива от 170.00 йени.

Инвеститорите в злато изчакват по-ясна картина за стимулите на Фед

Златото е стабилно днес след покачване с 1.3% през последните две сесии. Търгуваните обеми обаче са слаби, тъй като инвеститорите изчакват заседанието на Федералния резерв през следващата седмица. Обемите и при фючърсите и на физическия сектор са малки, защото инвеститорите изчакват по-ясна картина за стимулите на Фед.

Спот цената днес е над  1240 долара за тройунция. Тя растеше през последните два дни при покриване на къси позиции, технически разпродажби и покупки на фондове. Краткосрочният растеж едва ли ще продължи до следващата седмица при предпазливостта преди последното заседание на Фед за тази година.

Пазарите се опасяват, че Фед може да реши да намали месечните покупки на облигации в размер на 55 милиарда долара още по време на заседанието на 17 и 18 декември, позовавайки се на последните силни икономически данни. Тези стимули подкрепяха жълтия метал, тъй като увеличаваха търсенето му заради защитата срещу инфлация, която предлага. Тази година обаче златото загуби 1/4 от стойността си заради страховете, че тези покупки на облигации ще бъдат намалени.

В понеделник коментари на двама представители на Фед подкрепиха мненията, че централната банка е все по-близо до редукция на стимулите. Ръководителят на подразделението в Сент Луис Джеймс Булард заяви, че Фед може да намали малко стимулите още този месец в отговор на сигналите за подобрение на пазара на труда. Колегата му от Далас Ричард Фишер сподели, че ще поиска през следващата седмица от колегите си във Фед да започнат незабавно намаление на стимулите.

И днес еврото е купувано и удари 5-годишен връх срещу йената и 6-седмичен връх срещу долара при очакванията за липса на нови стимули на ЕЦБ. По-слабият долар може да подкрепи златото, тъй като деноминираните в долари активи стават по-евтини за притежателите на други валути. В момента изглежда слабостта на долара ще продължи и това дава известна подкрепа на златото. Като цяло обаче в краткосрочен план цената вероятно ще остане в тесен рейндж освен ако няма големи изненади от икономическите новини.

Отдел “Анализи валутни пазари”, ФК “Логос-ТМ” АД