Credit Suisse отписа $17 млрд. дълг и вбеси инвеститорите

Изпадналата в ликвидна криза Credit Suisse обяви, че 16 млрд. швейцарски франка (17.24 млрд. долара) от нейния допълнителен дълг от първи ред ще бъдат напълно отписани по нареждане на швейцарския регулатор FINMA като част от спасителното сливане с UBS. Това разгневи притежателите на облигации, които на практика след решението остават с празни ръце, пише Reuters.

Според FINMA решението ще укрепи капитала на банката. Този ход отразява желанието на властите частните инвеститори да споделят болката от проблемите на Credit Suisse.

Председателят Марлене Амстад каза, че FINMA се е придържала към банковата рамка на страната „твърде голяма, за да фалира“ при вземането на решението.

Това означава, че притежателите на облигации AT1 остават без нищо, докато акционерите, които стоят след облигационерите в приоритетната стълбица за изплащане при процес на фалит, ще получат 3.23 млрд. долара по сделката с UBS.

Създадени в резултат на глобалната финансова криза, облигациите AT1 са форма на дълг, който се зачита към регулаторния капитал на банките. Те са създадени като начин за прехвърляне на рисковете към инвеститорите и далеч от данъкоплатците, ако банка изпадне в беда.

Облигациите могат да бъдат преобразувани в собствен капитал или записани, когато капиталовите буфери на заемодателя бъдат ерозирани над определен праг.

Зашеметяващо е и трудно за разбиране как могат да обърнат йерархията между притежателите на AT1 и акционерите“, каза Джеръм Леграс, ръководител на проучванията в Axiom Alternative Investments, инвеститор в дълга на Credit Suisse AT1.

Reuters съобщи по-рано в неделя, че швейцарските власти обмислят да натоварят притежателите на облигации със загубите като част от спасителната сделка.

Какво се случи в Credit Suisse и как стигна до ликвидната криза?

Главният изпълнителен директор на UBS Ралф Хамърс каза пред анализатори, че решението за обезценяване на облигациите AT1 до нула е взето от FINMA, така че това няма да създаде пасив за банката.

Дългът AT1 на Credit Suisse се повиши по-рано в неделя на фона на съобщенията, че акционерите ще получат нещо в сделкаta с UBS, което породи надежди, че притежателите на облигации ще бъдат защитени.

Ходът на швейцарския регулатор може да отблъсне други кредитори при набирането на нов дълг на AT1, казаха инвеститори.

Това ще направи облигациите AT1 по-скъпи за всички останали банки в бъдеще, защото сега всички останали ще калкулират този допълнителен риск“, каза Майкъл Ашли Шулман, партньор и главен инвестиционен директор в Running Point Capital Advisors.

AT1 плащат по-висока лихва, тъй като носят по-голям риск за инвеститорите от обикновения дълг.

Преди новините от неделя инвеститорите се притесняваха от перспективата банките да удължат неизплатените облигации AT1, за да избегнат рефинансиране при по-лоши условия поради по-високите лихвени проценти.