Финансовите пазари се обясниха в любов на Макрон

След резултатите от първия тур на президентските избори във Франция настъпи пазарна еуфория, която може да бъде сравнена с пазарното движение след победата на Тръмп. На какво се дължи това? Истината е, че в икономическата програма на потенциалния нов френски президент има доста „симпатични“ послания. А ето и част от тях: намаляване на публичните разходи до 2022 година с 60 млрд. евро, което ще ги свие до  52% от БВП спрямо 55% понастоящем; намаляване на държавните служители със 120 хиляди;  поддържане на бюджетния дефицит под 3% от БВП;  намаляване на корпоративните данъци от 33 на 25%;  увеличаване на програмите за обучение на безработни и зелена енергия с 50 млрд. евро; увеличаване на  обезщетенията при безработица на предприемачи, фермери, самоосигуряващи се и т.н.

Според изследване на Bank of America Merrill Lynch  през последната седмица е отчетен най-големия поток на инвестиции в акции от 2015 г. насам.  Нови 21 млрд. долара са инвестирани на фондовите пазари. Резултатът от еуфорията „Макрон“ е нарастване с 2.4 млрд. долара само на инвестициите в европейски акции. Индексът, който отчита състоянието на френската фондова борса CAC 40 достигна деветгодишен връх. Истината е, че имаме и доста добро представяне на европейските икономики като цяло, което допълнително изостри апетита на инвеститорите за поемане на риск. В облигации бяха налети допълнително 10.9 млрд. долара.

Водената от Европейската централна банка парична политика остави инвестициите в акции без алтернатива. Разбира се, че инвеститорите си задават все по-често въпроса, докога ще продължи този цикъл. Добрите икономически индикатори за големите икономики обаче загатват все по-„очевадно“, че сме почти на финалната права.  Паричната политика по затягане на кредитните условия в САЩ вече е факт. В Европа най-проблемен продължава да бъде пазарът на труда. Да, но в този конкретен случай не става въпрос за кредитни условия, а за сериозни структурни проблеми. Пазарът на труда има нужда от значително подобряване на гъвкавостта по наемане и уволняване  на работна ръка. Друго решение няма.

И така, остава на втория тур  Макрон да затвърди водещата  си позиция, но както казват по-старите дилъри: „Победата на Макрон вече е дисконтирана от финансовите пазари.“ Така че внимавайте!