Доходността на българския дълг се увеличава въпреки приемането на България в еврозоната и повишаването на кредитния ѝ рейтинг. На последния аукцион за пласиране на държавни ценни книжа (ДЦК) местните инвеститори са поискали средно 3.25% възвращаемост на инвестицията си. Това е над 3.06% среднопретеглена доходност, постигната на съпоставимия аукцион преди три месеца.
Министерството на финансите съобщи във вторник, че на 15 септември е проведен аукцион, на който са пласирани ДЦК за 300 млн. лв. На 16 юни беше организиран предишният търг за същото количество държавни облигации, със същия матуритет (реално сега МФ преотваря тази емисия).
Коефициентът на покритие е по-нисък, отколкото преди три месеца. Реално това означава, че местните купувачи на дълг (банки, пенсионни фондове, застрахователи и др.) определят инвестицията в ДЦК като по-рискова.
Исторически назад е имало случаи, в които Министерството на финансите е отменяло аукциони заради по-висока доходност, но вероятно сега финансовият министър Теменужка Петкова не може да си го позволи, заради растящите разходи в бюджета и неизпълнението на приходната част.
Дата на емисия
Среднопретеглена доходност
27.1.2025
3,47%
24.2.2025
3,31%
24.3.2025
3,43%
14.4.2025
3,51%
16.6.2025
3,06%
16.9.2025
3,25%
Според много икономисти, а и според Фискалния съвет, през тази година бюджетният дефицит може да достигне 5 – 6% от прогнозния брутен вътрешен продукт (БВП). При тази ситуация не само целият заложен като възможност дълг ще трябва да бъде изтеглен (18.9 млрд. лв.), но и вече се говори за актуализация на бюджета, която би могла да включва още спешни заеми.
След днешния търг изтеглените от вътрешния пазар заеми достига 1.4 млрд. лв., а общото финансиране, включващо огромните външни заеми, за тази година достига 16.8 млрд. лв.
Георги Желязков 
