Изборите в САЩ ще преначертаят картата на печелившите и губещите сектори

Истинският залог на междинните избори в САЩ не е кой ще управлява, а колко предвидими ще бъдат държавните разходи и кои сектори ще зависят от тях. Това стана ясно по време на онлайн лекция на инвестиционния посредник Karoll, водена от анализатора Велина Чакърова, основател и директор на виенската компания за стратегическо разузнаване FACE.

По думите ѝ, разделянето на компаниите минава по една-единствена линия – зависимостта им от следващото решение на Конгреса.

Към момента проектите с вече отпуснати пари са защитени, а тези, които чакат решение, съответно не“, каза Чакърова.

Тя поясни, че за бизнеса рискът е реално каква част от бъдещите му приходи ще зависи от гласуване във Вашингтон. В този смисъл, най-изложени на риск са компаниите с федерални договори, в IT услугите и инфраструктурата, здравеопазването, отбраната и енергийните проекти.

Един сектор може едновременно да печели и да губи

Парадоксът, който представи Чакърова, е, че една и съща политическа ситуация може да движи даден сектор в две посоки едновременно. Най-ясният пример е отбраната.

Войната с Иран ще поддържа търсенето, но същевременно спорът за бюджета ще забави новите поръчки“, даде пример Чакърова. Така отбранителните компании може да имат „едновременно много силно търсене и същевременно забавени приходи“.

Сходна е логиката и при здравеопазването, където тежат плащанията по федерални програми. Едно демократично мнозинство „може да спре нови съкращения в социалните програми“, което помага на сектора, но „също ще увеличи нуждите на бюджета“.

При инфраструктурата разликата е между вече финансирани и чакащи проекти, а технологиите остават изложени, независимо от резултатите от изборите.

Дори Конгресът да е блокиран, делата срещу големи компании, контролът върху износа на чиповете, темата за митата ще продължат“, добави Чакърова.

Възможните сценарии

По време на лекцията си Чакърова представи три основни сценария за резултата на 3 ноември (когато са междинните избори в САЩ), като уточни, че това не са прогнози, а реални възможности:

• Демократите печелят двете камари (около 55% шанс). Сценарият на мнозинството, при който демократите ще поемат контрола над дневния ред и разходите, а Сенатът ще може да спира назначения на съдии, министри и регулатори;
• Демократическа Камара, републикански Сенат (около 24%). Този сценарий бе посочен от Чакърова като личен фаворит, тъй като това е „познатата картина от 2019 – 2020 година“. При такъв изход Чакърова не очаква никакво сериозно ограничаване на доктрината на Тръмп, а за пазарите сценарият е по-скоро позитивен, защото „вече са били там“';
• Републиканците запазват двете камари (около 19%). Това би била най-голямата изненада за пазарите, защото е „най-далеч от очакванията“. Този сценарий може да доведе до нови данъчни облекчения, но и по-високи дефицити и доходност по облигациите.

Какво решава вотът за пазарите

Експертът обаче подчерта, че вотът няма да обърне курса, а ще промени скоростта и предвидимостта на управлението.

След 3 ноември, независимо кой от сценариите се окаже верният, президентът ще продължи да държи волана, а Конгресът ще държи резервоара и картата със съответните насоки“, обобщи Чакърова.

За инвеститорите това означава, че истинската работа не е да отгатнат победителя, а да проверят за всяка компания едно: колко от приходите ѝ зависят от следващото решение на Вашингтон.

Как ще се представят златото, биткойн и другите активи

Отвъд акциите и облигациите, вотът ще се отрази и на защитните активи, макар и косвено. При златото Чакърова е категорична, че партийният резултат не е решаващ.

Световният съвет по златото подчертава, че то реагира на последващи решения, а не на това коя партия ще спечели изборите“, каза тя. Вместо от изборната нощ, цената на метала тази есен ще се движи от по-големите теми и най-вече от риска за „глобална системна фрактура“.

При криптовалутите връзката с вота е по-пряка, но минава изцяло през регулацията.

С криптовалутите изборите влияят основно на регулирането, на правилата – кой може да предлага криптоактиви и изисквания, чий надзор“, обяснява Чакърова.

Според нея, посоката е предвидима – републиканското мнозинство „вероятно ще е по-благосклонно към криптоиндустрията“, докато демократите „са по-склонни към регулативен надзор“.

Основният източник на изненада

Чакърова посъветва инвеститорите да гледат отвъд самия вот. Според нея, повечето сценарии вече са калкулирани от пазарите и по думите ѝ, средносрочните избори няма да са основният източник на изненада.

Истинският риск, според нея, е другаде:

Търсете основния източник на изненада в геополитическата част, тази, която е свързана със световната арена“, посочи тя.

Като обобщение посъветва инвеститорите да се ориентират спрямо посоката на тенденцията, а не спрямо тактически или оперативни решения.