Кешът е цар: Защо еврозоната се нуждае от дигитално евро?

Кешът все още не изчезва, но бързо губи позиции. В еврозоната все повече хора плащат с карти, смартфони и приложения, докато физическите пари играят все по-малка роля в ежедневието. За Европейската централна банка (ЕЦБ) тази дигитална промяна поставя сериозен въпрос: как да запазим ролята на публичните пари в свят, който става безкасов?

Техният отговор: дигиталното евро – цифрова валута на централната банка, проектирана да работи като хартиени пари, но в дигитална форма, пише Euronews в свой анализ.

Основната причина за емитирането на дигитално евро е да се запазят предимствата на кеша в дигиталната ера“, каза Пиеро Чиполоне, член на Изпълнителния съвет на ЕЦБ, в реч през юли.

„За да направим това, трябва да допълним физическите парични средства с дигитална форма.“

Какво прави кеша различен?

Парите в брой са прости, лични и всеобщо приети. Не е необходима банкова сметка, няма скрити такси и историята на плащанията остава тайна – а не като при банката, технологичната фирма или търговеца на дребно.

За разлика от това, повечето дигитални плащания днес се осъществяват от частни компании. Картите са лесни за използване, но са част от търговска система. Всеки път, когато плащате, транзакцията преминава през частни мрежи, които проследяват вашите данни, начисляват такси на търговците и са трудно достъпни за хора, които нямат банкова сметка или са по-малко технологично грамотни.

Днес голяма част от ежедневните ни разходи разчитат на системи, управлявани от неевропейски играчи – независимо дали става въпрос за карти от американски фирми или приложения за плащане, собственост на технологични гиганти.

Особено тревожното в Европа е, че празнината, оставена от намаляващото използване на пари в брой, се запълва от неевропейски решения за плащане“, каза Чиполоне.

За разлика от картите или приложенията, свързани с частни банки, дигиталното евро би гарантирало пълна поверителност при офлайн плащания и висока степен на поверителност при онлайн транзакции.

Дигиталното евро би било публична инфраструктура – ​​безплатна за използване, широко приета и неутрална.

Защо гражданите се нуждаят от дигитална форма на пари в брой?

Чиполоне посочва, че без дигитално евро ЕЦБ рискува да загуби основната си роля в ежедневните транзакции на хората.

Между 2019 и 2024 г. делът на парите в брой при транзакциите в еврозоната спадна драстично – от 68 до 40% по обем и от 40% до едва 24% по стойност.

Невъзможността да използваме физически пари в брой при онлайн транзакции или за дигитални плащания на място ни лишава от ключова опция за плащане“, каза той.

„Това намалява устойчивостта, конкуренцията, суверенитета и в крайна сметка – свободата на потребителите да избират как да плащат.“

Той предупреди, че ако ЕЦБ не успее да емитира дигитално евро, тогава зависимостта от частни и често неевропейски доставчици на плащания ще се увеличи.

И все пак има още по-голям риск и той е свързан с паричния суверенитет.

С нарастването на дигиталните плащания и намаляването на паричните средства все по-голяма част от финансовата инфраструктура на Европа се контролира от частни компании и чуждестранни платформи.

Суверенните пари не зависят от никоя частна институция.

Без опция за публично дигитално плащане, ЕЦБ се страхува да не загуби контрол върху начина, по който парите текат през икономиката.

Дигиталното евро би гарантирало, че парите на централната банка ще останат актуални, не само на теория, но и в ежедневието – независимо дали пазарувате онлайн, плащате на приятел или купувате хранителни стоки.

Кешът все още е цар в Европа

Европейците отдавна имат право да използват парите на централната банка в целия Блок. Но ако това право не може да се упражнява дигитално, особено с намаляването на използването на физически пари в брой, този стълб започва да се пропуква.

Икономистът Филипо Тадеи от Goldman Sachs повтори тези опасения в бележка, публикувана миналата седмица.

Много малки предприятия и потребители все още предпочитат пари в брой, а в някои страни това предпочитание дори нараства.

Според Goldman Sachs близо 30% от малките и средни предприятия в еврозоната предпочитат пари в брой като форма на плащане – но това число нараства до над 50% в Австрия и близо 40% в Италия.

Тадеи също така посочва, че в днешния фрагментиран платежен пейзаж, без публична дигитална валута, ликвидността на еврото може да пострада.

Ако ЕС не създаде стандартизирана платформа, използваща дигиталното евро, рискуваме частни пари и чуждестранни системи да доминират, което би направило парите на централната банка по-малко релевантни“, каза той.

Дигиталното евро би могло да помогне за установяването на отворени стандарти за търговците и доставчиците на платежни услуги, като засили способността на търговците да договарят такси и насърчи по-голяма конкуренция и иновации в цяла Европа.

Друга потенциална сила? Дигиталното евро би работило дори офлайн – предлагайки сигурен метод на плащане при извънредни ситуации, като природни бедствия или прекъсвания на електрозахранването.

Как би работило дигиталното евро?

Според проекта за дигитално евро на ЕЦБ, потребителите биха имали достъп до валутата чрез дигитален портфейл, вероятно предоставен от тяхната банка или публичен орган.

Плащанията ще бъдат незабавни, безплатни и достъпни както онлайн, така и офлайн, което ще ги прави толкова лесни за използване, колкото докосването на карта – дори без интернет връзка.

Средствата могат да се зареждат от банкова сметка или с физически пари в брой, но ще се прилагат ограничения за държане, за да се предотвратят мащабни прехвърляния от банкови депозити. Важно е да се отбележи, че дигиталното евро ще защитава поверителността на потребителите – ЕЦБ няма да може да проследява покупки или лични данни.

Едно дигитално евро винаги ще се равнява на едно евро в брой, предлагайки публична, безрискова алтернатива на търговските дигитални плащания.

Кога ще бъде емитирано дигиталното евро?

Не очаквайте да изтеглите дигитален портфейл още сега. ЕЦБ все още е във фазата на подготовка, която продължава до октомври 2025 г.

След това Управителният съвет ще реши дали да продължи напред – но едва след като законодателният процес приключи.

Надяваме се да вземем всички политически и правни решения в началото на следващата година“, каза Чиполоне през май.

Дори ако бъде одобрено, внедряването ще отнеме време. ЕЦБ очаква фазата на разработка да продължи между две и три години, което означава, че реалистичният прозорец за стартиране е между 2027 и 2029 г.

Президентът на Deutsche Bundesbank Йоахим Нагел предположи, че 2028 или 2029 г. е по-вероятна.

Може ли дигиталното евро да замени долара?

Водени са много дебати относно това дали дигиталните валути – независимо дали са емитирани от централните банки, или частни – биха могли да оспорят господството на щатския долар.

Но ЕЦБ е категорична: дигиталното евро не е свързано с геополитика или оспорване на съществуващия световен финансов ред.

Това е инструмент за плащане на дребно“, каза Чиполоне. „Той е предназначен за европейци, а не за международни притежатели.“

Подобна промяна би изисквала дълбоки промени – като създаване на единен пазар на еврооблигации, по-интегрирана капиталова система и ЕЦБ, действаща като истински глобален кредитор от последна инстанция. Все още не сме стигнали дотам.

Според Международния валутен фонд (МВФ), еврото е представлявало 20.06% от разпределените глобални резерви през първото тримесечие на 2025 г. – в сравнение с 19.6% година по-рано, но все още е далеч зад доминиращия дял от 53% на щатския долар.

Доларът все още доминира в световната търговия, ценообразуването на стоките и трансграничното кредитиране поради доверието, размера и десетилетните си мрежи.

САЩ също така разполагат с несравним пазар на сигурни активи, с над 27 трилиона долара (23.1 трилиона евро) в американски държавни ценни книжа – нещо, което липсва на еврозоната.

Така че, макар дигиталното евро да може да укрепи единната валута в Европа, то не е проектирано да бъде глобален резервен актив.

В крайна сметка

Дигиталното евро не е предназначено да разтърси глобалните финанси – и няма да го направи. Това, което се стреми да направи, е много по-обосновано: да даде на европейците постоянен достъп до публични средства в дигитален свят, да защити поверителността, да подкрепи финансовото приобщаване и да подготви единната валута за бъдещето.

„Ролята на парите в брой ще бъде значително намалена, ако не осигурим техен дигитален еквивалент“, каза членът на борда на ЕЦБ Пиеро Чиполоне.

Ако не предприемем действия, няма да успеем да изпълним отговорността си като централна банка към хората, на които служим“, предупреди той.

В свят, където технологичните гиганти и чуждестранните платформи оформят начина, по който плащаме, ЕЦБ иска да се увери, че Европа все още има избор.