UBS очаква краткотрайни разпродажби при златото

UBS предупреди, че евентуално повишение на лихвените проценти от страна на Федералния резерв през този месец може да предизвика краткосрочен спад в цените на златото, макар че според швейцарската банка разпродажбите ще останат ограничени.

Стратегът Джони Тевес заяви пред инвеститорите, че устойчивостта на златото след последния доклад за заетостта не означава, че лихвените проценти вече нямат значение, а по-скоро че пазарът вече е отчел значителното затягане на очакванията.

Очакваме повишение през септември да предизвика първоначална рязка корекция, но не и да осуети по-широкото възстановяване“, написа тя, като добави, че „запазването на лихвите без промяна вероятно ще доведе до по-силен възходящ отговор“.

Ако Федералният резерв повиши лихвените проценти, първоначалната реакция на златото вероятно ще бъде понижение, тъй като реалните лихви и доларът ще реагират на решението, заяви Тевес. Според нея обаче сезонното физическо търсене, както и покупките от институционални инвеститори и инвеститори от официалния сектор при по-ниски цени би трябвало да ограничат спада.

При сценарий без повишение на лихвите инвеститорите вероятно ще започнат да купуват по-агресивно метала, тласкайки цената му нагоре, особено ако решението отново повдигне въпроси около независимостта на Федералния резерв“, посочи тя.

Тевес заяви, че рисковете са двупосочни, но са по-скоро насочени нагоре. „Златото все още може да бъде уязвимо при изненадващо агресивни сигнали от страна на Федералния резерв, но изглежда става все по-чувствително към положителни катализатори“, написа тя.

Покупките от централните банки остават стабилни, добави тя, като Китай е увеличил златните си резерви с около 20 тона през август, с което покупките от началото на годината достигат приблизително 80 тона – най-силната серия от края на 2023 г. насам.

UBS посочи също постепенното възстановяване на борсово търгуваните фондове (ETF), инвестиращи в злато, подобряващата се търговска активност в Китай и наближаващото сезонно търсене в Индия като подкрепящи фактори. На този фон съотношението между риск и потенциална възвръщаемост до края на годината остава по-благоприятно за поскъпване на златото.