Mt. Gox ще залее криптопазара с биткойни. Какво следва?

Биткойн борсата Mt. Gox, която се срина преди 10 години, след като беше хакната, планира да върне монети на стойност милиарди долари на потребителите – и това притеснява инвеститорите, пише CNBC.

След няколко дни базирана в Токио биткойн борса ще започне да изплаща на хиляди потребители токени на стойност почти 9 милиарда долара. Платформата се разпадна през 2014 г. след поредица от кражби, които ѝ струваха между 650 000 и 950 000 биткойна, или над 58 милиарда долара по текущи цени.

Изплащането следва продължителен процес на фалит, който включваше множество жалби и правни предизвикателства.

В понеделник назначеният от съда синдик, който наблюдава производството по несъстоятелност на борсата, каза, че разпределянето към приблизително 20 000 кредитори на фирмата ще започне в началото на юли. Изплащанията ще бъдат в комбинация от биткойн и биткойн кеш – ранно разклонение на оригиналната криптовалута.

Въпреки че това е добра новина за жертвите на хакването, които прекараха години в очакване да бъдат обезщетени, цената на биткойн падна до 59 000 долара миналата седмица, във втория най-лош седмичен спад на криптопазара за годината.

CNBC разговаря с половин дузина анализатори, за да разбере какво може да се очаква, когато приблизително 141 000 биткойна – или приблизително 0.7% от общо 19.7 милиона в обращение – бъдат върнати на жертвите на Mt.Gox тази седмица.

Натискът върху биткойн може да се увеличи

Mt. Gox – съкращение от „Magic: The Gathering Online Exchange“ – някога беше най-голямата спот биткойн борса в световен мащаб, твърдейки, че обработва около 80% от всички глобални доларови сделки за криптовалутата.

Когато затвори през февруари 2014 г., биткойн струваше около 600 долара.

Днес най-голямата криптовалута в света се търгува за около 61 000 долара за монета. Това означава, че потребителите, избрали да получат възстановяване в натура – ​​т.е. в самата криптовалута, а не в паричния еквивалент, се радват на ръст от над 10 000% за последното десетилетие.

Джон Глоувър, главен инвестиционен директор на фирмата за криптокредитиране Ledn, каза пред CNBC, че неочакваните печалби за потребителите на Mt.Gox вероятно ще доведат до огромни продажби на биткойни, тъй като инвеститорите се стремят да си вземат печалбата.

Мнозина очевидно ще осребрят и ще се насладят на факта, че активите им, заседнали във фалита на Mt. Gox, са най-добрата инвестиция, която някога са правили“, каза Глоувър, който преди това е бил управляващ директор в Barclays. „Някои очевидно ще изберат да изтеглят печалбите си и да избягат.“

Джеймс Бътърфил, ръководител на изследванията в CoinShares, каза пред CNBC, че вълната от близо 9 милиарда долара в биткойни, която предстои да залее пазара, „отдавна е повод за безпокойство за тези с възходящи очаквания за биткойн“.

Следователно пазарът е силно чувствителен към всякакви свързани новини. Със съобщението, че тръстът ще започне да продава през юли, инвеститорите са разбираемо притеснени“, каза Бътърфил.

Това няма да е първият път, когато биткойните се преместват в отговор на голямо освобождаване на средства, заключени в централизирани платформи за търговия.

Миналия месец криптоборсата Gemini върна на потребителите биткойни на стойност над 2 милиарда долара, които бяха блокирани в програмата ѝ за заеми Earn, отбелязвайки възстановяване от 230%, след като цената на биткойна се утрои, откакто Gemini спря тегленията от Earn на 16 ноември.

Анализаторите на JPMorgan свързаха това с отрицателното ценово действие, като казаха в изследователска бележка миналата седмица, че е „справедливо да се приеме, че някои от кредиторите на Gemini, които са предимно клиенти на дребно, са получили поне частични печалби през последните седмици“.

По подобен начин анализаторите на JPMorgan очакват клиентите на Mt.Gox да бъдат склонни да продадат част от своите биткойни, за да спечелят от сеизмичните печалби на криптовалутата.

Ако приемем, че повечето от ликвидациите от страна на кредиторите на Mt. Gox се извършват през юли, това създава траектория, при която цените на криптовалутите попадат под допълнителен натиск през юли, но започват да се възстановяват от август нататък“, пишат те.

Отделно миналия месец германското правителство продаде 5000 биткойна на стойност приблизително 305.8 милиона долара, които са част от купчина от 50 000 биткойна, конфискувани във връзка с операцията за филмово пиратство Movi2k.

Средствата са изпратени до различни криптоборси, включително Coinbase, Kraken и Bitstamp, според фирмата за разузнаване на блокчейн Arkham Intelligence.

Анализаторите казват, че тези крипто ликвидации също са оказали натиск върху цената на биткойн.

Клиентите на Mt. Gox се очаква да задържат своите биткойни

Повечето анализатори са съгласни, че загубите вероятно ще бъдат ограничени и краткотрайни.

Мисля, че опасенията за разпродажба, свързани с Mt. Gox, вероятно ще бъдат краткосрочни“, каза Леникс Лай, главен търговски директор на криптоборсата OKX.

„Много от ранните потребители на Mt. Gox, както и кредитори, са дългогодишни биткойн ентусиасти, които е по-малко вероятно да продадат всичките си биткойни незабавно“, каза той, добавяйки, че предишни разпродажби от страна на правоприлагащите органи, включително делото Silk Road, не са довели до траен катастрофален спад на цените.

Бътърфил предположи, че има достатъчно пазарна ликвидност, за да смекчи удара от всякакви възможни действия за продажба на масовия пазар.

Биткойн поддържа дневен обем на търговия от 8.74 милиарда долара на надеждни борси тази година, което предполага, че ликвидността е достатъчна, за да поеме тези продажби през летните месеци“, каза Бътърфил.

Според изследователя на CCData Джейкъб Джоузеф пазарите са повече от способни да поемат натиска за продажба.

„Освен това, здравата част от кредиторите вероятно ще се откажат от 10% от своите притежания, за да получат изплащането по-рано, а и не всички притежания са готови да бъдат ликвидирани на открития пазар, което намалява общия натиск за продажба“, каза той.

Скорошните движения на цените предполагат, че временното въздействие на изплащанията по Mt.Gox може вече да е оценено, добави Джоузеф.

Ръководителят на изследванията на Galaxy Digital, Алекс Торн, вярва, че ще бъдат разпространени по-малко монети, отколкото хората си мислят, което означава, че ще има по-малък натиск за продажба, отколкото пазарът очаква.

Въпреки това, той също така написа през май, че дори само 10% от разпределените биткойни да бъдат продадени, „това ще има въздействие върху пазара“.

Повечето от индивидуалните кредитори ще депозират своите монети директно в търговска сметка на някоя борса, което прави продажбата изключително лесна“, каза Торн.

Виджай Аяр, ръководител на потребителския растеж за Азиатско-Тихоокеанския регион в криптоборсата Gemini, каза, че общото въздействие на изплащането от Mt.Gox вероятно ще бъде „разсеяно“, като се има предвид, че получателите на средствата са различни.

От една страна, има отделни притежатели, които ще получат своите биткойни веднага. След това има „значително количество“ биткойн, което ще бъде изплатено за средства за искове, каза Айяр.

След това тези фондове ще трябва да ги разпределят на своите дългосрочни компании, следователно целият процес може да отнеме известно време, добавяйки времеви елемент към въздействието върху цената“, каза той пред CNBC.

Макроикономически сътресения

Струва си да се отбележи, че има много други причини зад последните спадове на биткойн.

Криптовалутата регистрира зашеметяващ ръст по-рано тази година, изкачвайки се над 70 000 долара след одобрението на Комисията по ценни книжа и борси на САЩ за първия спот биткойн ETF.

Но инвеститорите остават разтревожени на фона на изходящите потоци от биткойн ETF и значителни пазарни ликвидации. По-широката макросреда също тревожи инвеститорите.

По-рано този месец Федералният резерв предположи, че ще намали лихвените проценти само веднъж тази година, в сравнение с многобройните съкращения, които направи преди.

Криптовалутите, които по своята същност са нестабилни, са особено чувствителни към промените в лихвената среда.

Бътърфил от CoinShares каза, че новата прогноза за лихвените проценти на Фед е сред „вероятните виновници за скорошния спад на цената“ на биткойн.

Това, заедно с други проблеми, „вероятно ще натежи върху цените през летните месеци с по-малък обем“, каза Бътърфил. Въпреки това „основният инвестиционен казус остава много непокътнат“, добави той.