UniCredit отправи оферта за придобиване на Commerzbank за 35 млрд. евро

Италианската банкова група UniCredit SpA официално предложи 35 млрд. евро (40 млрд. долара) за придобиването на Commerzbank AG, като същевременно уточни, че на този етап не планира да придобие пълна собственост.

В официално изявление от понеделник UniCredit посочи, че очаква този ход да увеличи дела ѝ в Commerzbank над 30%, но „без установяване на контрол“. Според германското законодателство преминаването на този праг прави офертата за поглъщане задължителна.

Очаква се цената да бъде фиксирана на 0.485 собствени акции на UniCredit за всяка акция на Commerzbank. Това би означавало цена от 30.8 евро за акция на Commerzbank, или премия от 4% спрямо цената на затваряне на германската банка на 13 март. Според изчисления на Bloomberg, общата стойност на трансакцията възлиза на близо 34.7 млрд. евро.

Главният изпълнителен директор на UniCredit, Андреа Орсел, коментира пред анализатори, че този ход дава на банката „свободата да стартира процедура по придобиване, ако пожелае“, макар в момента това да не е на дневен ред. Окончателното решение за цената трябва да бъде взето от германския регулатор BaFin в следващите дни.

Придобиването на Commerzbank би позволило на Орсел да създаде нов банков гигант в Германия чрез сливане с дъщерното дружество на UniCredit – HVB. Сделката би ускорила и експанзията в Полша, където Commerzbank е собственик на mBank.

Анализатори от RBC отбелязват, че трансакцията потвърждава стратегическия интерес на UniCredit, като същевременно позволява на Commerzbank да продължи програмата си за обратно изкупуване на акции, без това автоматично да задейства принудителна оферта за изкупуване.

Орсел работи по тази сделка от края на 2024 г. Оттогава насам обаче акциите на германската банка поскъпнаха по-осезаемо от тези на италианската, което оскъпява операцията. Въпреки това, от началото на тази година книжата на Commerzbank са поевтинели с около 18%, което ги прави едни от най-слабо представящите се в индекса Stoxx Europe 600 Banks.

Към петък Commerzbank се оценява на 33 млрд. евро срещу 96 млрд. евро за UniCredit.

Пред сделката обаче има немалко предизвикателства. Германското правителство, което също е акционер в Commerzbank, многократно изрази несъгласие с поглъщането. 

Следващи стъпки

Очаква се офертата да бъде обявена официално в началото на май, с последващ 4-седмичен период за приемане. Към момента UniCredit притежава директен дял от 26% в Commerzbank, а други 4% се държат чрез дериватни инструменти (суапове).

От италианската банка подчертават, че ако UniCredit не установи пълен контрол върху Commerzbank, финансовото отражение върху капиталовата ѝ позиция ще бъде пренебрежимо малко. Това е втората голяма инициатива на Андреа Орсел, след като опитът му да придобие местния конкурент Banco BPM SpA бе блокиран от италианското правителство.