Крипто след MiCA: Какво всъщност се променя за инвеститорите?

След години, в които криптопазарът се развиваше с минимална регулация, Европейският съюз въведе първата обща рамка за този сектор – регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets). Това обаче не означава, че криптоактивите вече са "безопасни" инвестиции. Напротив – европейските надзорни органи предупреждават, че рискът остава висок, а защитата на потребителите зависи както от вида на актива, така и от това кой предоставя услугата.

Какво всъщност е криптоактив?

Най-общо това е цифрово представяне на стойност или право, което може да се прехвърля и съхранява чрез технология на децентрализиран регистър (блокчейн) или подобна технология. Освен добре познатите Bitcoin и Ethereum, към тази категория спадат още stablecoin, meme coin, NFT и редица други токени.

Какво представлява MiCA?

MiCA е първият общоевропейски регламент, който създава единни правила за част от криптопазара. Целта му е да въведе изисквания към издателите на определени криптоактиви и към платформите, които ги предлагат, както и да осигури по-добра защита на потребителите чрез повече прозрачност, информация и процедури за жалби.

Значи ли това, че всички криптоактиви вече са регулирани?

Не.

Това е една от най-често срещаните заблуди. MiCA обхваща само определени категории криптоактиви и услуги. Част от пазара остава извън регулацията, включително някои NFT, напълно децентрализирани услуги и други специфични активи. Следователно не всяка криптоинвестиция автоматично попада под защитата на европейските правила.

Какви криптоактиви регулира MiCA?

Регламентът разделя основните регулирани категории на три:

• токени за електронни пари (e-money tokens), които следват стойността на една официална валута;
• токени, обезпечени с активи, чиято стойност е обвързана с кошница от активи;
• други криптоактиви, включително потребителски токени, които дават достъп до определена услуга или продукт.

Как да разберем дали една криптоплатформа е лицензирана?

Наличието на лиценз вече се превръща в един от най-важните ориентири за потребителите.

Европейските правила изискват доставчиците на криптоуслуги в ЕС да бъдат лицензирани и да покриват конкретни изисквания за капитал, управление и защита на клиентите. Проверка може да се направи чрез регистъра на ESMA или през сайта на националния финансов регулатор (в България това е КФН).

Ако платформата няма лиценз, незаконна ли е?

Не непременно.

Европейските органи уточняват, че съществуват случаи, при които дадена услуга не попада в обхвата на MiCA или се намира в преходен режим. Това обаче означава, че потребителят може да разполага с ограничена или никаква защита, ако възникне проблем.

Какви са основните рискове, които остават?

Според съвместното предупреждение на европейските надзорни органи регулацията не премахва характерните рискове на криптопазара.

Сред тях са:

• резки ценови колебания и възможност за пълна загуба на инвестицията;
• ниска ликвидност при някои активи;
• подвеждащи реклами и агресивен маркетинг, включително чрез инфлуенсъри;
• измами, фишинг атаки и хакерски пробиви;
• сложни продукти, чиито рискове често не са лесни за разбиране.

Ако загубя достъп до криптопортфейла си?

При самостоятелното съхранение на криптоактиви това може да означава необратима загуба.

Европейските органи предупреждават, че загубата на частните ключове води до трайна невъзможност за достъп до средствата. Затова препоръчват използването на силни пароли, редовно обновяване на устройствата и избягване на публични Wi-Fi мрежи при достъп до криптоакаунти.

Означава ли MiCA, че инвестициите вече са защитени като банковите депозити?

Не.

Това е вероятно най-важното уточнение в документите на европейските регулатори. Макар MiCA да въвежда повече права за потребителите, защитата остава значително по-ограничена в сравнение с традиционните финансови продукти. Например не съществуват схеми за компенсиране, аналогични на тези при банковите депозити.

Какъв е най-важният въпрос преди инвестиция?

Не „Колко мога да спечеля?“, а „Разбирам ли какво купувам?“

Европейските надзорни органи препоръчват потребителите първо да оценят собствената си толерантност към риск, да проверят дали доставчикът е лицензиран и едва след това да инвестират. Защото, независимо че криптопазарът вече има общоевропейска регулаторна рамка, високият риск остава негова основна характеристика.