Половин трилион долара за ден: Microsoft пренаписа историята на Уолстрийт

Само за една борсова сесия Microsoft увеличи пазарната си капитализация с близо половин трилион долара, след като акциите на технологичния гигант поскъпнаха с 15.5% – най-големият еднодневен ръст в пазарната стойност на компания в историята на фондовите пазари.

Пазарната реакция не бе просто следствие от по-добри финансови резултати. Тя показа, че Microsoft най-накрая е дала на инвеститорите отговор на въпроса, който тежеше върху акциите през последната година – кога милиардните инвестиции в изкуствен интелект ще започнат да се превръщат в реален бизнес растеж. 

Компанията отчете печалба от 4.74 долара на акция при очаквания за 4.25 долара и приходи от 90 млрд. долара, което е над прогнозите на анализаторите за 87.7 млрд. долара. 

Най-силният сигнал обаче дойде от облачния бизнес Azure, чийто растеж се ускори до 43%, а ръководството прогнозира още по-високи 45% през настоящото тримесечие. За първи път годишните приходи на Azure преминаха границата от 100 млрд. долара. Междувременно броят на лицензите за Microsoft 365 Copilot надхвърли 30 млн. 

Именно тези показатели убедиха пазара, че огромните разходи за изграждане на AI инфраструктура започват да се изплащат. 

Друг фактор, който инвеститорите приеха положително, бе по-умерената прогноза за капиталовите разходи. След като през последните месеци пазарът се тревожеше, че надпреварата в изкуствения интелект ще доведе до неконтролируемо нарастване на инвестициите, Microsoft сигнализира за по-ниски от очакваните разходи. Това бе възприето като знак за по-голяма финансова дисциплина, макар част от промяната да се дължи и на счетоводно преразпределение на разходите за дългосрочни наеми на центрове за данни, а не непременно на реално намаляване на инвестициите. 

Компанията се опита да разсее и още едно опасение на пазара – че растежът ѝ зависи прекомерно от OpenAI. Финансовият директор Ейми Худ посочи, че близо 90% от приходите на Microsoft Cloud вече идват от клиенти извън водещите лаборатории за изкуствен интелект, което показва много по-широка клиентска база. 

Въпреки ентусиазма анализаторите отбелязват, че част от отчетеното превишение на печалбата не идва от основната дейност. Около две трети от разликата спрямо прогнозите се дължи на еднократна счетоводна печалба от 3.2 млрд. долара, свързана с преоценката на инвестицията на Microsoft в AI компанията Anthropic. Това означава, че макар основният бизнес безспорно да се ускорява, рекордният финансов резултат е подкрепен и от фактори, които няма да се повтарят всяко тримесечие. 

В крайна сметка именно комбинацията от силен растеж на Azure, по-високи от очакваното прогнози, признаци за контрол върху разходите и убедителни сигнали, че AI инвестициите вече генерират устойчиво търсене, превърна отчета на Microsoft в катализатор за най-голямото еднодневно увеличение на пазарната стойност на публична компания в историята.