Бомба за трилион долара може да избухне: Защо AI бумът заплашва кредитния пазар

Наводнението от дългови емисии на големите технологични компании рискува да претовари купувачите и може да отслаби кредитния пазар от двете страни на Атлантика, пише Bloomberg.

Това предупреждават експерти от Уолстрийт и инвеститори, ако сегашното темпо на масови облигационни емисии от компании като Alphabet и Meta Platforms продължи и през 2026 година. Тези емисии доведоха до рекордна година за световния пазар.

С очакването технологичните гиганти да привлекат дългове за 1.5 трлн. долара до 2028 г., за да финансират експанзията си в областта на изкуствения интелект и изграждането на центрове за данни, това може да доведе до разширяване на спредовете на целия пазар, посочват от Morgan Stanley. Купувачите на облигации започват да се безпокоят за компенсацията, която получават за рисковете от балон в сектора, предвид последните сътресения сред технологичните акции.

Най-голямото ни притеснение е, че потопът от финансиране на центрове за данни може да доведе до пренасищане на пазара, особено в долари, но и европейските пазари абсорбират част от нуждите от финансиране“, казва стратегът на JPMorgan Chase & Co. Матю Бейли.

Инвеститорите сега се питат дали тези мащабни инвестиции в изкуствен интелект наистина ще се изплатят. Засега няма явни признаци на паника в кредитирането, тъй като голяма част от емисиите идват от най-големите имена в бранша.

Alphabet събра 17.5 млрд. долара в САЩ и 6.5 млрд. евро (7.5 млрд. долара) в Европа, докато Meta продаде облигации за 30 млрд. долара, а Oracle Corp. – за 18 млрд. долара. Търсенето беше огромно, като Meta постигна рекорден обем от поръчки от 125 млрд. долара.

Свръхпредлагане на пазара

Хедж фондът Man Group Plc отбелязва, че компании с по-висок риск също издават облигации, включително бивши биткойн миньори. Плановете на тези компании за центрове за данни имат „агресивни срокове“ и силна зависимост от поддържащи договори за наем, се казва в техен блог пост, озаглавен „Защо инвеститорите в облигации не се поддават напълно на AI манията“.

„Свръхпредлагането на по-нискокачествени емитенти в областта на изкуствения интелект може да се окаже прекалено голямо за пазарите“, пишат Джон Лахрауи и Хюго Ричардсън от Man Group.

Манията по технологичните гиганти продължава, но ние оставаме нащрек за евентуален спад в AI сектора“, добавят те.

Бейли от JPMorgan изчислява, че само Alphabet, Meta, Amazon.com, Microsoft и Oracle имат нужди от капиталови разходи в размер на около 570 млрд. долара за 2026 г., в сравнение със 125 млрд. долара през 2021 г. Междувременно UBS Group AG прогнозира общо предлагане на технологичен дълг над 900 млрд. долара през следващата година.