ЕЦБ е притисната до стената да вдигне бързо лихвите

Инфлацията в еврозоната се ускори до нов рекорд през юни и това затвърждава аргументите за бързо повишаване на лихвените проценти от страна на Европейската централна банка още този месец. Ръстът на потребителските цени в 19-те страни с обща валута се ускори до 8.6% през изминалия месец спрямо 8.1% през май, според статистиката на Евростат.

Числата надхвърлиха очакванията на анализаторите, анкетирани от Reuters, и са движени основно от цените на енергията, но храните и услугите също оказват съществен принос.

Инфлацията се ускорява стабилно вече повече от година – първоначално подхранвана от шоковете в предлагането след укротяване на пандемията, а сега – и от цените на енергията в резултат на войната в Украйна.

Поскъпването на стоките и услугите е толкова скоростно, че вече надхвърля четири пъти целта на ЕЦБ за 2% инфлация. Има и риск високите цени да се задържат на неудобни нива, тъй като предприятията коригират своето ценообразуване, както и възнагражденията, които предоставят на работниците.

За последната година в еврозоната цените на горивата се повишават с 41.9%, докато разходите за храна – с 11.1%, което особено безпокои политиците, тъй като семействата с по-ниски доходи харчат непропорционално голяма част от парите си за тези продукти.

Според анализаторите инфлацията през юни щеше да бъде още по-висока, ако Германия не беше въвела временни облекчения за горивата и транспорта, подкрепяйки аргументите, че предстои по-нататъшен ценови натиск.

В допълнение към инфлационния натиск, безработицата падна до рекордно ниските 6.6% през май и с очевидния недостиг на работна ръка, парализиращ части от сектора на услугите, растежът на работните места може да продължи, оказвайки натиск върху заплатите и в крайна сметка – инфлацията ще върви още нагоре.

С нов „инфлационен режим“, заплашващ дългосрочната ценова стабилност, сега централните банки по света бързо затягат политиката, дори с цената на забавяне на растежа.

Изоставайки от конкурентите си с много месеци, ЕЦБ вероятно също ще започне да повишава лихвите този месец, първоначално с 25 базисни пункта, но данните от петък затвърждават аргументите за по-голямо движение, например с 50 базисни пункта през септември. След това лихвите ще продължат да се покачват, въпреки че политиците в ЕЦБ не са единодушни за темпа, с който това трябва да се случва.

Пазарите оценяват възможността за комбинирано увеличени е със 143 базисни пункта на лихвените проценти до края на годината. Това означава, че се очакват увеличения на всяка политическа среща през останалата част от годината, като някои от тях надхвърлят 25 базисни пункта.