Какво представлява „халвингът“ на биткойн и вдига ли той наистина цената?

Биткойнът е пословично нестабилен, склонен към внезапни ценови скокове и бързи обрати, които могат да изтрият милиони долари от стойността му за броени минути. Тези промени често са загадъчни за пазарните наблюдатели, тъй като цифровата валута не е свързана с реалната икономика.

Биткойнът има още една странност, която е заложена в кода, който го е създал: Става дума за техническата корекция, след която възнаграждението за „миньорите“ от добиване на биткойн всеки път се намалява наполовина. Тъй нареченият „халвинг“ е заложен в кода на биткойн и се случва приблизително на всеки четири години

Поддръжниците и скептиците на биткойн обсъждат какво въздействие може да окаже т.нар. разполовяване върху стойността на токена.

Откъде изобщо се появяват новите биткойни?

Една от характеристиките, които породиха увлечението по биткойн, е начинът, по който неговият псевдоанонимен създател, Сатоши Накамото, обвърза създаването на монетите с работата, необходима за предотвратяване на фалшифицирането им. Биткойн се генерира от т.нар. миньори, чиито компютри извършват сложни изчисления, които потвърждават трансакциите в блокчейн - публична цифрова счетоводна книга. Миньорите се конкурират помежду си, за да спечелят новоиздадени токени, нещо, известно като блок награда.

Какво е разполовяването на печалбата от биткойн?

„Халвингът“ или разполовяването (б.а. – с от английската дума halving, в превод „намаляване на половина“) е планирано намаляване на възнагражденията, които миньорите получават (терминът е споменат в кода на биткойн). „Халвингът“ се случва веднъж на около четири години – по-точно на всеки 210 000 блока транзакции.

Както подсказва името, всяко от тях намалява наполовина количеството биткойн, което миньорите получават за възнаграждение на блок. При стартирането на биткойн през 2009 г. миньорите получаваха по 50 биткойна на блок, тази награда бе намалена на 25 при първия „халвинг“ през 2012 г., на 12.5 през 2016 г., на 6.25 токена през 2020 г. Сега се планира да спадне до 3.125 монети през 2024 г.

Анализаторите обикновено излизат с прогнози кога може да се случи намаляването наполовина, тъй като точна дата е трудно да се определи. Очаква се това да се случи през април.

Какъв е смисълът?

Емисията на биткойн е ограничена по няколко начина. От една страна, според учредителния му протокол само 21 милиона ще бъдат пуснати в обращение изобщо. Това е привлекателно за мнозина, които се опасяват, че фиатните пари – тези, които се емитират от правителствата – могат да загубят стойността си заради инфлацията, ако се напечатат твърде много. Поддръжниците твърдят, че биткойнът, напротив, гарантирано ще се увеличава.

Счита се, че „халвингът“ също така предотвратява инфлацията, като действа така, че периодично да забавя темпото, с което се създават биткойни, за да не изпреварва търсенето. За други наблюдатели разполовяването може да послужи като сигнал за бързане и купуване, като подсказва, че по-бавният растеж може да бъде придружен от скок в цената.

Кога ще се случи намаляването на цената на биткойн наполовина?

Според редица анализатори следващото четиригодишно събитие трябва да се случи около април 2024 г., въпреки че е трудно да се определи със сигурност нулева дата. Това е така, защото времето, необходимо за генериране на нови блокове, може да се забави или ускори в зависимост от редица фактори. Според повечето оценки ще има 64 „халвинга“ на биткойн, преди да бъде достигнат максималният брой от 21 милиона, някъде около 2140 г.

След като това се случи, миньорите вече няма да получават възнаграждения и се очаква да разчитат на начисляване на такси за обработка на транзакции, подобно на това, което правят компаниите за кредитни карти.

Повишава ли халвингът цената на биткойн?

Това е въпрос на разгорещен дебат. През 2012 г. например биткойн поскъпна с около 8000% през 12-те месеца след намаляването на възнагражденията и отново поскъпна с почти 1000% след корекцията през 2016 г. Последното намаление наполовина, през май 2020 г., бе последвано от бичи поход, който завърши с рекордна цена на биткойн от почти 69 000 долара през ноември 2021 г., въпреки че този период съвпадна и с рали при други рискови активи.

В началото на ноември 2023 г. биткойн поскъпна с около 109% спрямо епичния разгром през 2022 г. и се търгуваше на цена от около 34 000 долара. От началото на 2024 г. валутата отново е в режим на бурно рали след одобрението на борсовата търговия на биткойн ETF. В края на февруари цената на токена надхвърли 60 000 долара и се устреми към историческия си връх от 2021 г.

Следващото поевтиняване наполовина има потенциала да предизвика скок от поне 81%, според Bloomberg Intelligence и Matrixport. Скептиците, от друга страна, твърдят, че приписването на ценовия скок на „халвинга“ е в най-добрия случай спекулативно. Второто намаляване наполовина, например, се случи в момент, когато биткойн вече придобиваше по-голямо масово признание и съвпадна с бума на първичните предлагания на монети, много от които трябваше да бъдат закупени с биткойн.

Регулаторната репресия върху криптовалутите след срива на борсата FTX през ноември 2022 г. също застрашава пазарните перспективи.

Ще се промени ли нещо за притежателите на биткойн след халвинга? 

Не, освен доколкото всяка последваща промяна на цената ще ви направи по-богати или по-бедни. Но ще бъде невъзможно да се разбере каква част от промяната се дължи пряко на „халвинга“.