МТС освети финансовото състояние в държавните железници

Служебният министър Корман Исмаилов предостави публичен достъп до детайлни анализи на финансовото състояние и коефициентите на ефективност на дружества в системата на Министерство на транспорта. По думите на министър Исмаилов целта е да се осигури отчетност пред обществото, синдикатите и бизнеса, като същевременно се очертае реалната база за бъдещи реформи.

Целта е да може ясно да се проследи как през последните пет години са управлявани средствата на данъкоплатците и държавните ресурси чрез тези предприятия“, заяви министърът по време на брифинг.

По думите му редица дружества продължават да са в сериозна задлъжнялост, а условията на труд за работещите остават проблемни. Освен това качеството на част от предоставяните услуги също не отговаря на очакванията, като пример за това са железниците, „Български пощи“ и други предприятия.

Исмаилов посочи, че през годините са сменяни множество ръководства и управителни бордове, изготвяни са различни бизнес доклади, оздравителни програми и инвестиционни планове, но въпреки това проблемите остават. Започнатите реформи все още не са напълно завършени, но е положен значителен труд за оздравяването на най-важните държавни предприятия в сектора

Идеята ми беше всичко това да бъде поставено на масата, така че министърът, който ще поеме ресора, да разполага с база данни, информация и анализ, както и с ясно очертани реформи, политики и стратегии“, коментира още Исмаилов.

Какво показват данните на МТС?

Публикуваната в сайта на ведомството документация представлява мащабен масив от данни, обхващащ отчетни показатели за общо 20 държавни предприятия. Информацията включва реални резултати за периода 2020–2025 г.

В анализа са включени ключови финансови индикатори: приходи, разходи, нетен финансов резултат, обща задлъжнялост и собствен капитал. Допълнително министерството прилага специализиран анализ на финансовото състояние чрез шест основни коефициента: за рентабилност (на приходите и на собствения капитал), за ликвидност (обща и бърза), за задлъжнялост и за ефективност на разходите.

Economic.bg събра данните за железопътния сектор според официалната документация (всички суми са преизчислени в евро по курс 1.95583).

Национална компания „Железопътна инфраструктура“ (НКЖИ)

Според данните на МТС, инфраструктурният оператор поддържа стабилна ликвидност, но висока капиталова зависимост. Анализът на коефициентите показва, че рентабилността на приходите от продажби е -0.35, което означава, че предприятието реализира загуба от основната си дейност.

Рентабилността на собствения капитал е -0.04 пункта, което е знак, че капиталът не носи доходност, а се обезценява. Коефициентът на обща ликвидност от 2.37 и на бърза ликвидност от 1.37 обаче сочат, че компанията е в състояние да покрива краткосрочните си задължения без непосредствени затруднения с плащанията.

Същевременно коефициентът на задлъжнялост от 4.3 се определя като висок, сигнализирайки за значителна зависимост от външно финансиране, а ефективността на разходите от 0.94 потвърждава, че те не се покриват напълно от приходите.

От съществено значение е да се отбележи, че НКЖИ е държавно предприятие, създадено по чл. 62, ал. 3 от Търговския закон. Това означава, че неговите основни функции са свързани с управлението и стопанисването на публичната държавна собственост, а не с реализирането на печалба. На компанията е възложено управлението на огромен обем активи – линии, гари и съоръжения, чиято модернизация изисква мащабни ресурси. Високите амортизации, произтичащи от стойността на тези активи, допълнително натоварват разходната част, което в комбинация с ограничените приходи води до отчетната загуба, се посочва в анализа на МТС.

В цифрово изражение, приходите на НКЖИ за 2025 г. са 355.5 млн. евро, докато разходите възлизат на 376.9 млн. евро. За сравнение, през 2020 г. приходите са били в размер на 231.7 млн. евро при разходи от 270.6млн. евро. Забележителен е ръстът на задълженията, които от 28.7 млн. евро през 2020 г. нарастват до 98.2 млн. евро за 2025 г.

Холдинг „Български държавни железници“ ЕАД

Холдингът, чиято функция е да обединява и управлява дъщерните дружества, показва коренно различна финансова картина. Документацията на МТС отчита коефициент на рентабилност на приходите от 0.14 и рентабилност на собствения капитал от 0.01.

Ликвидността тук е изключително висока – общата е 7.51, а бързата е 7.22, което означава, че дружеството разполага с достатъчно оборотни средства. Коефициентът на задлъжнялост е едва 0.08, което сочи минимален финансов риск, а ефективността на разходите е 1.16, потвърждавайки ефективността на дейността.

Това благоприятно състояние се обяснява с факта, че основните приходи на Холдинга се формират от продажба на излишни активи и административно управление, а не от търговска превозна дейност.

През 2025 г. приходите на дружеството са 5.6 млн. евро, а разходите – 4.9 млн. евро, което е стабилно ниво спрямо 2020 г., когато приходите са били 4.7 млн. евро при разходи от 4.4 млн. евро. Задълженията са намалели значително от 16.5 млн. евро през 2020 г. до прогнозираните 8.9 млн. евро за 2025 г.

„БДЖ – Пътнически превози“ ЕООД

При пътническите превози ситуацията остава критична. Коефициентът на рентабилност на приходите е -0.91, което е индикация за загуби, а рентабилността на собствения капитал е -0.50. Ликвидността е под критичния минимум (обща 0.62 и бърза 0.51), което означава, че дружеството не може да покрива текущите си дългове. Задлъжнялостта е висока – оценена на 3.90 пункта, а ефективността на разходите е -0.87.

Основната дейност е обвързана с договора за обществени услуги и зависи от държавните субсидии. Финансовият натиск идва от остарелия подвижен състав и скъпите ремонти, се посочва в анализа на МТС.

Приходите за 2025 г. са 180.4 млн. евро, а разходите – 212.1 млн. евро. През 2020 г. тези стойности са били съответно 128.1 млн. евро приходи и 133.6 млн. евро разходи. Задълженията на дружеството обаче бележат скок от 13.7 млн. евро през 2020 г. до 42.8 млн. евро през 2025 г.

„БДЖ – Товарни превози“ ЕООД

Товарните превози, функциониращи в конкурентна среда, също отчитат негативни показатели. Рентабилността на приходите е -0.18, а на собствения капитал е -0.29, което показва топене на вложения капитал. Ликвидността е ниска (обща 0.48), а задлъжнялостта от 2.17 увеличава финансовия риск. Ефективността на разходите е оценена на 0.86 пункта.

В анализа на МТС се посочва, че дружеството е в неравностойно положение, тъй като е задължено да прилага Закона за обществените поръчки, за разлика от частните си конкуренти.

За 2025 г. приходите са 61.2 млн. евро и разходи от 71.3 млн. евро. През 2020 г. приходите са били малко по-високи – 65.8 млн. евро при разходи от 66.9 млн. евро. Задълженията за периода са нараснали от 50.9 млн. евро до прогнозирани 69.3 млн. евро.