Руската рубла докосва двумесечен връх

Руската рубла поскъпва съществено за трети пореден ден и в четвъртък вече се доближи до най-високото си ниво от два месеца насам. Това предизвиква скептицизъм от страна на валутните стратези, които казват, че пазарът е счупен поради контрол на капитала, принудителни продажби в долари и ултраниски обеми.

Руската валута скочи с цели 7.3% в четвъртък, запечатвайки възстановяването си от колапса, последвал инвазията на нацията в Украйна и санкциите, които я изолират от глобалната финансова система. Ключов двигател на последните печалби е продължаващото търсене на руски петрол и газ в Европа и останалия свят, което дава на страната почти 1 млрд. долара на ден приходи.

Стратезите казват, че ралито на рублата не е достоверно: обменният курс вече не е свободно плаващ и валутата би била на много различно ниво, ако бариерите бъдат премахнати. Тъй като Русия е на ръба на неизпълнение на дълга и икономиката се свива, рублата вече не отразява основите на страната, казват те.

„Това е напълно изкуствено ниво и затова трябва да му се отдава много малко доверие“, каза Кристиан Маджо, ръководител на портфейлната стратегия в Toronto Dominion Bank в Лондон. „Почти никой не може да търгува с рублата, а тези, които наистина го правят, търгуват на много различни нива от това, което отчитат екраните. От пазарна и макроикономическа гледна точка няма смисъл.”

Преувеличените движения на рублата съвпадат със спада в обемите на търговия. Средният 20-дневен дневен обем във валутата падна до най-ниското ниво от 2012 г., тъй като чуждестранните инвеститори намалиха експозицията към руски активи.

Същевременно волатилността на рублата нараства. Реализираните 30-дневни колебания скочиха до 79%, което е рекордно високо. Предвид слабото участие, ходовете на рублата са продиктувани от строгия капиталов контрол на правителството. Те включват забрана за чужденци да продават руски активи, както и задължителни продажби в твърда валута от износители.

„Важно е да се подчертае, че това не е правилно функциониращ пазар“, каза Пьотр Матис, старши валутен анализатор в InTouch Capital Markets Ltd. в Лондон. „Рулата не е валута за свободна търговия, след като Русия наложи различни ограничения, които по същество предотвратяват изтичането на капитал.