Без положителни новини еврото ще пада

- Господин Овчаров, еврото остава под натиск. Какви са основните причини за спада и достигнатото 2-годишно дъно на единната валута спрямо долара?

Месец май се оказа най-лошият за европейската валута от началото на 2012 г., след като тя  изгуби над 6% от стойността си спрямо щатския долар. Основната причина е засилването на страховете за нови проблеми в границите на Европейския съюз. Още през март, когато Европейската централна банка (ЕЦБ) наля ликвидност във финансовата система и успокои пазарите, редица анализатори бяха на мнение, че това е само временна стъпка, която сама по себе си няма да помогне за дългосрочното справяне с основните пречки пред икономиките на страните от Еврозоната. Налагат се структурни решения за икономиките на държавите членки.

Спокойно можем да кажем, че ефектът на действията на ЕЦБ в по-голямата си част приключи. Това стана едва няколко месеца след като те бяха приведени в изпълнение. Виждаме, че цената на дълга на страни като Испания и Италия се връща на високи нива, значително се влошават основни макроикономически показатели на Еврозоната, има и голяма несигурност около това, което ще последва в Гърция. Резултатите от проведените избори допълнително усложниха обстановката, тъй като се отреди сериозна роля на политическа сила, която не подкрепя усилията на предходните правителства за справяне с проблемите пред южната ни съседка.

 

- Докъде може да стигне двойката евро/долар?

През последните дни на май спокойно можем да наречем търговията в евро/долар „свободно падане“. По пътя надолу бяха преодолени важни технически нива, поради страха на финансовите пазари от нови трусове в Европа.

Мненията докъде може да поевтинее еврото варират, като се чуват и смели прогнози за паритет на еврото спрямо щатския долар. За момента не вярвам да стигнем толкова далеч, но не е изключено валутната двойка да слезе малко под 1,20 в следващите седмици.

Все пак зоната около 1,20 се явява много важна през последните години, така че очаквам тя да задържи устрема на продавачите. Нужно е европейските институции да вземат необходимите мерки за връщане на доверието в стабилността на финансовата система на Стария контитент.

 

- Какви са перспективите пред еврото спрямо други основни валути в света, като британски паунд и японска йена?

Резкият спад на еврото през последните седмици не е само спрямо щатския долар, а срещу всички основни валути. Всички погледи на финансовите пазари са обърнати към несигурността на Европа и логично най-големия губещ е обединената валута. Докато не видим положителни новини от най-засегнатите от дълговата криза икономики или институциите в Европа не излязат с решителни действия, тенденцията за спад в еврото е нормално да се запази.

Спрямо британския паунд видяхме по-рязко обезценяване през април и началото на май, след което затихване на търговията на нива около 0,80 EUR/GBP.

Спрямо японската йена също видяхме много силен спад и еврото се върна отново под психологическото ниво от 100 EUR/JPY – най-ниско ниво от февруари 2012 г. Японската йена поскъпва по време на лоши новини за глобалната икономика, като тази тенденция се запазва вече няколко години.

 

- Има ли вариант някоя от страните с дългови проблеми да напусне еврозоната и какво би означавало това за единната валута?

Преди няколко месеца започна да се говори за евентуално излизане на Гърция от Еврозоната. В началото на май имаше слух, че гръцките банки предприемат първоначални мерки в случай, че страната бъде принудена да върне драхмата.

Последствията от подобно излизане ще бъдат много важни както за самата Гърция, така и за Еврозоната. Изчисленията показват, че загубите ще възлязат на около 1 трлн. евро и ще са необходими спешни мерки за допълнително стабилизиране на засегнатите държави.

Но, най-пагубно напускането на ЕС ще бъде за самата ни южна съседка, тъй като това ще означава много неизвестни пред курса на националната валута, отдръпване на инвестициите, рязко увеличаване на безработицата и т.н. Това е спирала от която трудно се излиза и крайната цена за Гърция може да се окаже неизмеримо висока.

 

- Има ли сили Европа да се пребори с дълговата криза? Какви са най-спешните мерки, които трябва да се предприемат в тази насока, с цел заздравяване позициите на единната валута?

Този въпрос е актуален и се задава от доста време. Проблемът е, че само с наливане на пари във финансовата система няма как да се повлияе върху същността на проблемите на Еврозоната. Преди няколко месеца при операциите на ЕЦБ, финансовите пазари реагираха мигновено в положителна насока, защото това възвърна доверието в европейските институции. Безспорно това беше задължителен ход, но е необходимо повече.

От няколко месеца насам се води полемика дали да се продължи с политиката на бюджетни ограничения или да се тръгне в посока на стимулиране на икономическия растеж, който да помогне да се преодолее сковаността на европейските икономики.

Доскоро се чуваше как една или друга страна не може да изпълни изискванията за бюджетен дефицит, тъй като твърде дълго се отложиха непопулярните мерки за намаляване на разходите и затягане на дисциплината. Чуваше се и как на половин Европа й е „писнало да спестява“.

Сега вече има идеи за ново увеличение на дълга, като на последната официална среща на европейските лидери беше обсъждано пускането на нова емисия облигации. За момента тези идеи срещат яростна съпротива от редица страни, между които е Германия. Коментарът беше, че това ще позволи да държавите с лоша фискална дисциплина отново да отложат затягането на коланите.

 

- Българският лев е с фиксиран курс към еврото. Какво влиянието оказва евтината единна валута върху икономиката на страната ни?

Ефектът от поевтиняването на еврото не е еднозначен. Слабото евро стимулира износа, но само този извън Европейския съюз (ЕС). От друга страна понижаването на европейската валута неутрализира ефекта от продължаващото спадане на цените на горивата на международните пазари.

 

- Застрашени ли са експортно ориентираните ни компании у нас от загуба на пазари заради продължаващия спад на еврото, или това има помага?

За експортно ориентираните компании, които изнасят в ЕС и постъпленията им са в евро, това няма да има значение. Но за компаниите, чиито постъпления са в щатски долари това ще се отрази позитивно и продукцията им ще е по-конкуретна.

 

Информационна Агенция Икономика