Инвеститори в Anthropic очакват IPO-то да достигне 2 трлн. долара

Инвеститорите в Anthropic очакват стартъпът за изкуствен интелект да излезе на борсата през октомври при оценка 2 трлн. долара или дори повече – зашеметяваща стойност, която би надминала SpaceX и би превърнала дебюта на лабораторията за изкуствен интелект в най-голямото първично публично предлагане в историята.

Половин дузина инвеститори в компанията заявиха пред Financial Times, че бързо нарастващите приходи на Anthropic ще ѝ позволят да увеличи повече от два пъти настоящата си оценка при планираното за есента листване. Излизане на борсата при подобна оценка може да донесе печалби за милиарди долари на ранните инвеститори в петгодишната компания, но също така би поставило на изпитание публичните пазари, които стават все по-нервни заради бума на изкуствения интелект.

Инвеститорите в Anthropic твърдят, че стремително растящото търсене на усъвършенстваните модели и инструменти за изкуствен интелект на лабораторията оправдава високите им очаквания. Те прогнозират, че годишният темп на приходите на създателя на Claude ще достигне между 100 и 120 млрд. долара до края на 2026 г. – според предпочитания от стартъпа показател, който изчислява приходите за цяла година въз основа на последните резултати. Това би означавало ръст над 10 пъти в рамките на 2026 г.

Ако Anthropic расте с 800% годишно, бихте предположили, че дори при изключително консервативна оценка компанията ще се търгува при 30 пъти приходите“, заяви един от инвеститорите в групата. „Това би я превърнало в компания за $3 трлн.“

Anthropic няма публично търгуван американски конкурент, който да служи като ориентир за оценката ѝ. Но компании, възприемани като печеливши от развитието на изкуствения интелект, като групата за анализ на данни Palantir и облачната компания Nebius, през тази година са се търгували при приблизително 55 пъти приходите си.

Няколко инвеститори заявиха, че висши ръководители на Anthropic все още не са определили целева оценка за IPO-то дори в частни разговори. Инвеститорите обаче са изградили свои собствени финансови модели.

Оптимистичните им прогнози идват въпреки нарастващите предизвикателства, сред които засилващата се конкуренция от китайски компании, натискът за регулиране на изкуствения интелект и тлеещият конфликт с американското правителство.

Тези опасения – и по-специално временната забрана на Министерството на търговията на САЩ върху най-добрите модели на Anthropic – са допринесли за забавянето на общия ръст на приходите през юни, според двама инвеститори, запознати с въпроса.

Въпреки това те посочват, че компанията се е възстановила и е продължила да расте с изключително високи темпове дори по стандартите на Силициевата долина.

Anthropic отказа коментар.

Стартъпът, ръководен от Дарио Амодей, подаде документи в Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ през юни, с което компанията навлезе в период на ограничена публичност и изявления за финансовото ѝ представяне.

Anthropic спечели позиции спрямо конкурентите OpenAI и Google през тази година, като пусна модели, които се представят по-добре от тези на конкурентите, и същевременно се съсредоточи върху продажбите на бизнес клиенти.

През май групата обяви, че годишният темп на приходите ѝ е надхвърлил 47 млрд. долара. Рискови инвеститори, суверенни фондове и други институционални инвеститори са вложили малко под 100 млрд. долара в компанията през 2026 г.

Оценката на Anthropic за първи път изпревари тази на OpenAI през май, достигайки 965 млрд. долара с включена новата инвестиция.

Групата обаче е изправена и пред значителна несигурност. Тя многократно влиза в конфликт с администрацията на Доналд Тръмп и продължава да води съдебен спор с Министерството на отбраната на САЩ, което по-рано тази година определи Anthropic като риск за веригата на доставки.

След това Anthropic беше принудена временно да изтегли водещите си модели Fable 5 и Mythos 5, след като през юни Министерството на търговията наложи ограничения върху износа им. Случаят обезпокои част от клиентите, които разчитат на моделите на Anthropic.

Клиентите също така стават все по-чувствителни към цената за достъп до най-добрите модели. Изправени пред рязко нарастващи разходи, в някои случаи те са отменили указанията към служителите си да използват максимално активно изкуствен интелект и са преминали към по-слаби, но по-евтини модели.

Използването на водещия модел на Anthropic струва над два пъти и половина повече от това на флагманския модел на OpenAI, докато китайските алтернативи с отворен код, които също се подобриха драстично през тази година, струват само малка част от тази сума, според Artificial Analysis, която анализира модели за изкуствен интелект.

Anthropic е увеличила пазарния си дял сред американските компании през миналия месец, показват данни на групата за платежни операции Ramp. Анализатори на компанията обаче установяват, че бизнесът „достига лимита си за разходи за изкуствен интелект“ и се насочва към по-евтини алтернативи.

Лесно е да се посочат предизвикателства“, заяви инвеститор в Anthropic, който е инвестирал и в компании за изкуствен интелект, включително OpenAI, както и в SpaceX, която излезе на борсата през юни при оценка от $1.77 трлн. „Но компанията продължава да заема водеща позиция по отношение на представянето, пазарното позициониране и това, към което хората искат да имат експозиция.“