Отминаха добрите дни на валутната търговия

Навремето търговията на валутните пазари беше подвластна на ясни правила и отразяваше състоянието на глобалната икономика. Откакто стартираха програмите за вливане на ликвидност на централните банки обаче форекс търговията стана доста по-непрозрачна, коментират анализатори на HSBC, цитирани от CNBC.

Според последния доклад на HSBC на форекс пазарите настъпва нова ера, тъй като carry-търговията – популярна валутна стратегия, при която инвеститорите се възползват от разликите в лихвените проценти по дадена валутна двойка – страда от интервенциите на централните банки и ниските лихви.

„В славните дни на carry-търговията пазарите функционираха при ясни правила и разбиране за принципите на валутната търговия“, се казва в доклада, изготвен от Дейвид Блум, директор за валутните стратегии на HSBC.

„Животът на форекс пазара е прост. Ако изберете правилните лихвени проценти можете спокойно да търгувате и да знаете какво се случва на валутния пазар... Когато инфлацията е ниска, по-високите краткосрочни лихви означават по-силна валута и обратното “, спомня си  Блум. „Търговията беше ясна, ликвидна и прозрачна.“

За последните 5 години обаче централните банки, като започнем от Федералния резерв и стигнем до Японската централна банка, свалиха основните лихви близо но нулата и започнаха да печатат пари, създавайки сериозни пазарни проблеми, изтъква икономистът.

Интервенциите на централните банки повишиха рисковете при валутната търговия, се посочва още в доклада. Сега инвеститорите харесват както инвестиционните убежища, така и редица високодоходни валути на развиващи се страни. Това прави форекс търговията значително по-волатилна и трудна за интерпретиране.

 „Живеем в несигурен свят, където неокнвенционалните монетарни политики се превърнаха в ключов елемент от динамиката на пазара“, изтъква Блум.

HSBC отбелязва, че все пак не всяко вливане на ликвидност е било негативно за валутните пазари. В еврозоната например „неконвенционалното разхлабване на валутната политика“ на Европейската централна банка (ЕЦБ) „намали вероятността от разпадане на еврото“ и привлече инвеститори.

Като цяло обаче политиките на централните банки повишиха несигурността на валутните пазари, тъй като икономическите тенденции станаха доста по-трудни за проследяване. В светлината на проблемите около еврозоната и "фискалната пропаст", към която се приближава Вашингтон, форекс търговията става все по-непрозрачна, се посочва в доклада на банката.