Инвеститорите местят златото си от Лондон в САЩ

Заплахата от по-високи вносни щатски мита накара някои инвеститори да преместят инвестиционното си злато от Лондон в САЩ. Такава тенденция забелязват от Световния съвет по злато, международна търговска асоциация, базирана в Обединеното кралство.

От там цитират данни за нараснали запаси от злато на COMEX (бел. ред. – основният пазар на фючърси и опции за търговия с метали като злато, сребро, мед и алуминий), които свидетелстват за промяна в потока на златото в световен мащаб.

В края на 2024 г. запасите на COMEX започнаха да се увеличават, подтиквани от нарасналите опасения, че по-високите американски вносни мита могат да повлияят на вноса на златото“, казват от Съвета.

Според тях това е изненадало немалко наблюдатели на този пазар, тъй като САЩ са петият по големина производител на скъпоценния метал, който, малко или много, си е самодостатъчен както по отношение предлагане, така и по отношение търсене.

Към момента златото не е споменавано като възможен бъдещ обект на допълнителни мита от администрацията на президента Доналд Тръмп.

Тази тенденция продължи в началото на 2025 г. и към днешна дата регистрираните в COMEX и други съответващи складове са увеличили запасите си с тонове“, казват от организацията.

Данните са валидни към 24 февруари.

Важно е да се обясни, че Лондон се възприема като популярно място за съхранение на злато, поради факта, че е голям търговски хъб и често там е по-евтино да се държат запаси от жълтия метал.

Краткосрочните спекуланти и някои инвеститори обикновено държат дълги фючърсни позиции върху златото, докато банките и другите финансови институции разчитат на по-къси. Те обаче държат своите запаси именно в Лондон, „знаейки, че могат бързо – в нормални пазарни времена – да доставят злато до САЩ, когато има нужда“.

През последните месеци много търговци избраха да предотвратят заплахата от мита, като преместят златото си в САЩ, като по този начин избягват възможността да трябва да плащат по-високи такси“, казват експертите в своя анализ.

Успоредно с увеличаването на запасите, има и още един сигнал за съществуващи опасения сред инвеститорите.

Според Съвета спредът между активния фючърсен договор за злато на COMEX и спот златото достига до 50 щатски долара/унция, което е значително над средната стойност от 13 щатски долара/унция от последните две години.

Основният въпрос е друг

Според асоциацията обаче тези раздвижвания не са нов феномен.

Запасите на COMEX  и разликата между фючърсните и спот цените са се повишавали и преди, най-вече в началото на пандемията от COVID“, коментират от асоциацията.

Според тях основният въпрос от страна на инвеститорите е може ли най-големият център за извънборсова търговия на злато, Лондон, да се справи със сътресенията на пазара. От там напомнят, че по време на пандемията се случи същото – запасите в Лондон намаляха, а тези в COMEX се повишиха – но впоследствие нещата се нормализираха. Понастоящем общите отчетени запаси от Лондоската асоциация на пазара на злато възлизат на приблизително 8500 тона, от които около 5200 тона се съхраняват в Английската централна банка (АЦБ).

И въпреки че има сигнали за опашки за получаване на злато, важно е да се отбележи, че АЦБ работи по различен начин от търговските трезори – по-дългото време на изчакване създава усещане за недостиг, което по-вероятно се обяснява с логистиката.

Търговските данни от американското Бюро за преброяване показват, че голяма част от златото, което влиза в САЩ, всъщност идва от Швейцария. На свой ред част от това злато може да е с произход от Обединеното кралство, тъй като трябва да бъде рафинирано до кюлчета от 1 килограм (изискуемото от COMEX тегло).

Други източници на злато включват Канада, Латинска Америка, Австралия и в по-малка степен Хонконг.

Златото, което отива в САЩ, може да ограничи количеството метал, отиващо на други пазари, като Лондон, но вярваме, че това въздействие ще е временно“, казват от асоциацията.

Това няма да е последното сътресение

В обобщението на своя анализ от Световния съвет по злато казват, че макар то да не е пряка мишена на вносните мита, реакциите на пазарите към несигурността са довели до „значителна промяна в търговското поведение и цената на златото“.

Движението на злато от Лондон към САЩ, повишаващите се премии на COMEX и опасенията относно наличността бяха до голяма степен резултат от решения за управление на риска, а не от истински проблеми с доставките“, обясняват експертите.

Те обаче предупреждават, че това може да не е последният път, в който пазарите ще преминат през подобни сътресения, но тяхната ликвидност и дълбочина ще са в състояние да поемат повече от тези шокове.