„Почти неизбежно“: ЕЦБ предупреждава за възможен срив при технологичните акции в САЩ

Прекомерният оптимизъм около щатските технологични акции най-вероятно ще доведе до пазарна корекция, предупреждава Европейската централна банка (ЕЦБ) в блога си в понеделник. Оттам допълват, че изменението от своя страна може да има сериозни последствия, тъй като фискалните и монетарните буфери в момента са ограничени и трудно биха омекотили евентуален икономически удар.

Инвеститорите се втурнаха към технологичния сектор, залагайки, че изкуственият интелект ще промени световната икономика из основи. В резултат на това оценките на водещите компании в сектора в момента са далеч над историческите си нива.

Икономическите проучвания на предишни технологични революции водят до обезпокоителен извод: корекцията на настоящите пазарни оценки е почти неизбежна“, се казва в материала, като се уточнява, че мнението в него не изразява официалната позиция на ЕЦБ.

Дори технологията да се окаже успешна и печалбите да нараснат, цените на акциите пак могат да тръгнат надолу, тъй като прекалено високите очаквания на пазара трудно могат да бъдат оправдани, допълват авторите.

Прекомерният оптимизъм крие риск от по-дълбок срив

Според анализа психологическите фактори също подсказват за предстояща корекция. Прекомерно оптимистичните инвеститори са склонни да напомпват цените над реалната им стойност. Когато този ентусиазъм изветрее, спадът обикновено е много по-рязък, отколкото при един рационален сценарий.

За Европа евентуална корекция на американския пазар е пряка заплаха за финансовата стабилност. Европейските домакинства притежават експозиции за над 440 млрд. евро в акции на т.нар. „Великолепна седморка“ (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla), а пенсионните и застрахователните дружества имат подобен по размер дял.

По-рисковият сценарий не е самата корекция на борсата, а възможността тя да съвпадне с по-широка пазарна нестабилност, която централните банки и правителствата трудно биха овладели. За разлика от дот-ком балона в началото на века, днес пространството за сваляне на лихвите или за фискални стимули е значително по-ограничено“, се изтъква в блога.

Въпреки че оценките на европейските акции изглеждат по-разумни, те остават силно обвързани с движенията в САЩ, така че местният пазар също няма да остане незасегнат. В анализа се добавя, че точният момент на корекцията няма как да бъде прогнозиран предварително.

Подобни цикли на възход и срив могат да бъдат ясно идентифицирани едва от разстоянието на времето“, се казва в заключение.