Защо са важни лихвите на ЕЦБ?

Следващата седмица Европейската централна банка (ЕЦБ) ще проведе заседание за паричната политика на еврозоната. На него Управителният съвет на банката ще определи какви ще са лихвените равнища за валутния съюз. Защо са важни заседанията на ЕЦБ и колко трябва да ги следим?

Ролята на ЕЦБ

ЕЦБ, като централна банка на еврозоната, е отговорна за определянето на паричната политика на валутния съюз. На нейната интернет страница е записано, че поддържането на ценовата стабилност е нейна основна цел, която може да се осъществи като инфлацията остава ниска, стабилна и предсказуема.

За да успеем, ние навигираме инфлационните очаквания и влияем на "температурата" на икономиката, подсигурявайки се, че условията са точни - нито твърде горещи, нито твърде студени. Правим това чрез нашата парична политика", става ясно от сайта на ЕЦБ.

Според Управителния съвет на ЕЦБ, ценова стабилност е налице, когато инфлацията е 2% в средносрочен план.

Как влияят лихвите

Основният инструмент, който ЕЦБ използва, за да влияе на инфлацията, са лихвите. Те оказват влияние върху условията на финансиране и икономическото развитие, като може както да нагорещят, така и да охладят икономиката. Но това не са лихвите, които ние плащаме за кредити или получаваме за депозити.

Обяснено просто, нещата стоят така:

• ЕЦБ определя няколко вида лихви. Те са важни за търговските банки, защото те са цената, която плащат, за да депозират средства в ЕЦБ, или за да вземат назаем от банката за даден период от време.
• С пример: Търговска банка иска да депозира средства в ЕЦБ. Ако лихвите са положителни, търговските банки печелят от това и кредитните условия за потребителите се затягат (защото банките искат да трупат печалби и държат парите си в резервите на ЕЦБ). Резултатът е, че потреблението се свива, а оттам се забавя и инфлацията в еврозоната.
• Примерът продължава: Ако обаче депозитната лихва е отрицателна, това означава, че банките ще губят, ако държат парите си в ЕЦБ. Т.е. те ще искат да ги „раздадат“ по-бързо, съответно кредитирането ще стане по-активно. Това ще спомогне за крайното потребление и ще ускори инфлацията тогава, когато има забавяне или охлаждане на икономиката.

За вредите от ниската инфлация

Както ЕЦБ обяснява в своя сайт, важно е температурата на икономиката да е точна, а не да изпада в крайности.

Причината е, че ако има продължителна ниска инфлация или дефлация, потребителите ще спрат да купуват стоки и услуги в очакване на още по-ниски цени. По същата логика компаниите ще отлагат своите инвестиции, оглеждайки се за по-добра сделка. Крайният резултат е по-нисък икономически растеж.

Мигновен ли е ефектът

Особеното на паричната политика е, че ефектът от нея не е мигновен, а трябва време. Обикновено, това е от 6 месеца до година и половина.

Друг важен момент е, че ако лихвите останат високи за продължително време, това може да  „задуши“ икономическата активност в еврозоната. От друга страна, ако останат ниски, това може нежелано да ускори инфлацията. Затова ролята на централните банкери е толкова важна - те трябва да проследят какво се случва с основните икономически показатели, например продажби на дребно и разходи за нови машини, за да преценят кое е оптималното решение, което нито ще нагорещи икономиката твърде силно, нито ще я задуши.