Надеждата за възстановяване на биткойн тази година изглежда изгубена

Цената на биткойн в момента е 63 300 долара, като е спаднала с над 16% за седмицата. Ако сравним цената с върха над 120 000 долара, достигнат през октомври миналата година, виждаме срив с повече от 45%.

Трейдърите залагат на падане под 60 000 долара

Трейдърите в Kalshi вече разглеждат настоящия период като пълна „криптозима“, като вероятността, според тях, за нови спадове е по-голяма, отколкото за плавно възстановяване, пише в свой анализ финансовият посредник Mitrade. Платформата показва близо 80% вероятност биткойн да падне под 60 000 долара през 2026 г. Това би означавало цена под февруарското дъно, когато се понижи до 60 062 долара.

Залозите за спад не спират дотук. Трейдърите в Kalshi дават и 52% вероятност биткойн да падне под 50 000 долара тази година. Последният път, когато криптовалутата се търгуваше с цена, започваща с цифрата 4, беше през август 2024 г.

Ентусиазмът около възстановяването ѝ до 100 000 долара е отслабнал. Според трейдърите в Kalshi, вероятността това да се случи до 2026 г. е едва 27%. Само в началото на май тези шансове бяха близо 50%, което показва значителна промяна в настроенията за по-малко от месец.

В Polymarket трейдърите виждат едва 12% вероятност биткойн да достигне нов исторически връх през 2026 г. Натискът идва и от макроикономическата среда.

Доходността по 10-годишните американски държавни облигации отново се покачи над 4.45%. Трейдърите вече виждат над 50% вероятност Федералният резерв да повиши лихвените проценти до края на годината. Намаленията на лихвите вече не са включени в прогнозите. Индексът на щатския долар (U.S. Dollar Index) остава над 99 пункта.

Това е неблагоприятна среда за рисковите активи, а биткойн понесе удара по-силно от повечето. Спот Bitcoin ETF-ите в САЩ са отчели изходящи потоци в размер на 4.21 милиарда долара за период от три седмици. Това е най-голямата серия от институционални изтегляния през 2026 г.

Намаляването на експозицията се случва още преди да има реално възстановяване на цената. Докладът за неселскостопанската заетост в САЩ, който се очаква в петък, ще бъде от изключително значение. Ако данните за пазара на труда са силни, натискът за продажби може да продължи. Ако обаче се окажат слаби, това най-накрая може да даде глътка въздух на пазара.

Между съпротива при 77 800 долара и подкрепа при 53 900 долара

Междувременно, според данните от блокчейна, биткойн се е отдалечил от нивото True Market Mean при 77 800 долара. То проследява средната цена на монетите, които активно сменят притежателя си. Трейдърите често го използват като граница между по-силни и по-слаби пазарни фази.

Настоящата по-ниска зона се намира около Realized Price от 53 900 долара, което представлява средната цена на придобиване на всички съществуващи монети. При положение че биткойн се търгува около 63 000 долара, той се намира между тези две стойности. Тъй като не успява да се задържи над True Market Mean, сценарият за мечи пазар остава валиден.

Перспективите не изглеждат особено добри и за краткосрочните притежатели, чиято средна цена на придобиване е около 76 400 долара – също над това средно ниво. Последният път, когато се наблюдаваше подобна ситуация, беше през януари 2022 г.

По-новите купувачи вече се намират на основното ниво на оценка, а времето поставя на изпитание тяхното търпение. Обикновено подобен сценарий се наблюдава към края на мечи пазар, когато участниците с по-слаби позиции или дългосрочните притежатели започват да изпитват натиск.

Пазарът на опции също е напрегнат. Едномесечната имплицитна волатилност е около 42%, докато реализираната волатилност е приблизително 32%. Това означава, че премията за волатилност е достигнала най-високото си ниво за последните три месеца.

Докато спот търговията остава трудна, трейдърите на опции очакват повишена активност. След като биткойн падна под ключови нива на подкрепа, имплицитната волатилност рязко скочи, което показва по-високо търсене на защита чрез опционни инструменти.

Пут опциите остават по-скъпи от кол опциите във всички сегменти на пазара. Тъй като показателят skew се изчислява като разликата между пут и кол опциите, положителните стойности показват, че защитата срещу понижение продължава да струва повече. При едномесечните, тримесечните и шестмесечните контракти тази разлика е около 13 – 14%.